20181022-川财证券-周期观察_浙江出台意见规范长租公寓市场_6页_756kb

浙江出台意见规范长租公寓市场总结

核心内容

浙江省近期出台政策，旨在规范长租公寓市场，解决市场中出现的违法违规问题，推动其平稳、健康、有序发展。政策重点整治租金贷违规使用、房源质量低劣、房租上涨过快等六大问题，目标是实现“企业稳健、房源放心、租金稳定”。该政策对解决城镇居民住房问题、拓展住房供应渠道和稳定房地产市场具有积极作用。

主要观点

钢铁行业

• 市场情绪改善：国务院副总理和一行两会领导发声提振市场信心，钢铁板块因盈利确定性强和估值优势而受到关注。
• 限产政策影响：唐山市预计采暖季限产比例维持在30%-40%，但钢厂通过添加废钢等手段增产，实际产量影响或小于理论值。
• 需求预测：房地产开发投资持续增长，1-9月同比增长9.9%，地产用钢需求有望维持至12月。
• 投资建议：关注产品结构以长材为主的钢企，如华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢。11月起，螺纹钢将执行新国标，预计对钒、硅锰等上游产品带来需求提振。

煤炭行业

• 行业基本面：坑口煤受环保限产和下游需求支撑小幅上涨，港口煤因发运成本提高、贸易商报价升高和下游接受意愿差，成交有限。
• 库存情况：六大电厂库存升至近5年高点，但对高价煤接受度差，以长协煤为主。
• 限产影响：11月中旬采暖季到来，预计提升电厂日耗水平，动力煤价格有望上涨。
• 焦炭市场：焦炭价格因下游需求较好而上涨，但采暖季限产可能影响供需关系，建议关注焦化厂和钢厂限产执行情况。
• 投资建议：关注环保设施完善的焦企，如开滦股份、山西焦化、金能科技。

建筑建材行业

• 水泥产量：1-9月全国水泥产量同比增长1%，9月单月增长5%，显示地产需求较强。
• 基建投资：增速回落至3.3%，地产投资增速小幅回落至9.9%，但建材消费仍具韧性。
• 限产政策：河北、河南、江苏等地环保限产力度加大，预计对建材价格形成支撑。
• 库存情况：沙河地区玻璃库存大幅下降，趋于合理水平。

化工行业

• 行业表现：传统旺季未重现，多种化工品价格从高位回落，市场观望情绪浓厚。
• 有机硅市场：价格持续下跌，部分下游企业缩减用量，外需受中美贸易战影响。
• 农化板块：受益于农产品和能源价格上涨，需求端和成本端支撑明显。
• 投资建议：关注农化细分领域龙头，如利尔化学、苏利股份；有机硅价格回落有利于下游发展，可关注硅宝科技。

房地产行业

• 开发投资：1-9月全国房地产开发投资同比增长9.9%，维持高位运行。
• 新开工面积：同比增长16.4%，显示市场活跃。
• 土地购置：土地购置费增速较高，但房企拿地放缓，未来地产投资可能面临压力。
• 政策影响：调控政策保持高压，但大幅收紧概率较低，市场预期宽松可能带来估值修复。
• 投资建议：关注保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展等地产股。

关键信息

• 政策出台：浙江出台规范长租公寓市场的十大意见，整治违规行为。
• 市场数据：各行业价格和产量数据表明需求仍具韧性，但部分产品价格回落。
• 公司动态：多家公司发布三季报，业绩增长显著，如招商蛇口净利润同比增长351.49%。
• 风险提示：包括政策变化、经济增速变化、原材料价格波动等。

行业公司评级

• 证券投资评级：根据6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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数据来源

• Wind
• 川财证券研究所
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