20180205-东兴证券-农林牧渔行业2018年2月第1周周报_一号文_靴子落地_行业再迎政策风口_24页_1mb

农林牧渔行业2018年2月第1周周报总结

核心内容概述

2018年2月4日，中央一号文件正式发布，聚焦乡村振兴战略，提出产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求。文件强调了农业供给侧改革、农村土地制度改革、农村非农产业发展等内容，为农业板块带来了新的政策机遇。

主要观点

• 政策导向：中央一号文件的出台标志着农业板块进入新一轮政策窗口期，重点支持农村产业振兴、土地制度改革和农业现代化。
• 市场表现：上周（2018年1月29日-2月2日）农林牧渔行业整体下跌8.2%，跑输沪深300约5.69个百分点，跑输整体大盘约5.5个百分点，排名申万28个行业第25位。
• 行业分化：种子生产跌幅较小（4.2%），而林业跌幅最大（19.3%）。
• 投资主线：一是政策性标的，二是禽畜养殖和后周期标的。
• 重点推荐标的：京蓝科技、海大集团、温氏股份、唐人神、生物股份。

关键信息

一、行业数据

• 农产品价格：糖、豆粕、大豆、棉花国内外价格均下跌；玉米、稻谷、小麦国内外价格均上涨。
• 生猪市场：生猪价格下跌2.55%，仔猪价格上涨0.49%。猪粮比价下跌3.0%。
• 家禽市场：毛鸡价格持续下跌，鸡苗价格偏弱运行。
• 水产市场：草鱼、对虾、鲍鱼价格有所上涨，但整体市场仍受供需影响。
• 农作物市场：玉米价格震荡，棉花价格局部上涨。

二、投资组合表现

• 上周投资组合：京蓝科技（20%）、海大集团（20%）、温氏股份（20%）、唐人神（20%）、生物股份（20%）。
• 组合收益率：-8.77%，跑输沪深300 2.51个百分点，跑输行业指数8.20个百分点。
• 本周投资组合：与上周相同，权重不变。

三、重点公司盈利预测与评级

四、重点跟踪公司涨跌幅

前五名

1. 康达尔：8.7%
2. 天邦股份：3.0%
3. 百洋股份：2.0%
4. 隆平高科：1.0%
5. 中粮生化：0.0%

后五名

1. 益生股份：-34.4%
2. 平潭发展：-23.1%
3. 万福生科：-21.1%
4. 民和股份：-20.4%
5. 东凌国际：-20.3%

五、行业要闻

• 中央一号文件发布：提出乡村振兴战略，明确阶段性目标，强化制度建设和政策支持。
• 英中农业科技合作：英国首相特雷莎·梅参观中国农业科学院，强调农业科技合作。
• 农垦产业发展基金设立：中央财政出资20亿元，推动农业现代化和乡村振兴。
• 生态扶贫方案发布：六部门联合推出方案，带动约1500万贫困人口增收。
• 农业高新技术产业示范区建设：国务院部署建设一批国家农业高新技术产业示范区，提升农业可持续发展水平。

六、重点公司公告

• 牧原股份：发行优先股，股息率6.80%，无强制分红。
• 雪榕生物：提前终止股份减持计划。
• 大北农：为子公司提供担保，支持养猪项目。
• 壹桥股份：为全资子公司提供担保，总额不超过8000万元。
• ST龙力：重大资产重组停牌，拟收购大象股份96.21%股权。
• 保龄宝：控股股东完成增持计划，增持比例达0.47%。

风险提示

• 禽畜产品价格波动：可能对养殖企业造成影响。
• 政策变动风险：农业政策调整可能影响行业发展。
• 市场情绪波动：短期内市场情绪可能持续影响价格走势。

投资建议

• 政策性标的：关注农业供给侧改革、土地制度改革、生态扶贫等政策受益企业。
• 养殖板块：重点推荐温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份。
• 现代农业：推荐京蓝科技、大禹节水。
• 土地改革：推荐苏垦农发、象屿股份。

结论

中央一号文件的发布为农业板块带来了新的发展机遇，重点支持产业兴旺和土地改革。当前行业面临价格波动和政策不确定性，但长期来看，政策推动下农业现代化和乡村振兴将带来结构性机会。建议关注政策受益和养殖板块龙头公司。