20241026-国盛证券-农林牧渔行业周报_需求指标边际向好_旺季猪价仍可期待_12页_925kb

农林牧渔行业周报摘要

本周核心观点

农业板块表现优异：本周上涨4%，跑赢大盘32个百分点，上涨逻辑围绕生猪价格反弹与需求边际改善展开。

猪价与供需分析

• 价格反弹：全国瘦肉型肉猪出栏价达1,762元/kg，环比微涨0.2%。前期因恐慌情绪及标肥价差扩大（10月中旬以来价差跌至-0.06元/kg），猪价一度跌至1,725元/kg。
• 需求向好：生猪加工企业开工率升至29.9%，环比增长2.5%；四季度猪肉供应缺口或达15%，支撑未来价格走强。
• 企业建议：关注估值低成长快的龙头（牧原股份、温氏股份等），以及养殖利润回升对产业链的拉动。

家禽与种植板块机会

• 白羽肉鸡：毛鸡价格上涨13%至7.53元/kg，但种苗价格（4.09元/只）跌19%，关注情绪修复后的反转机会。
• 转基因落地：品种商业化进程加速，需等待利润分配与种业公司实际成长兑现。
• 大宗市场动荡：玉米、大豆价格波动加剧，农产品产业链需密切关注企业成本控制能力。

投资建议

• 增持维度：生猪养殖与景气周期重叠企业、饲料龙头（海大集团）、转基因种业公司。
• 避险考量：需警惕生/家禽疫病、农产品价格波动等系统性风险。