20230925-天风证券-新澳股份-603889.SH-发布股权激励草案_绑定新一届核心高管_有望启动新一轮优质成长_4页_744kb

新澳股份（603889）证券研究报告分析

公司评级与目标价

• 投资评级：维持“买入”
• 当前股价：80.4元（未给出目标价格，仅总结摘要内容）

核心亮点

• 股权激励草案发布：绑定核心高管，2023-2025年扣非净利润年化增长率目标分别为≥11%、≥23%、≥37%。有助于激发管理层潜力，推动新一轮增长。
• 垂直一体化布局：覆盖“洗毛-纺纱-染整”全产业链，保障供应链稳定性，并增强产品创新能力与客户粘性。
• 品牌矩阵与品类扩张：以CASHFEEL、NEWCHUWA等自主品牌覆盖多价位和品类，拓展羊绒、家纺、运动休闲等多领域，赋能高端零售场景。
• 财务预测稳健：2023-2025年预计归母净利润46/56/67亿元，EPS0.64/0.78/0.94元，PE约14/10/9倍。自下而上成长趋势向好。

风险提示

• 原材料价格波动、汇率风险、业绩达标不确定性等。