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期货市场行情总结（2026年8月11日）

一、行情回顾

截至2026年8月11日15:00收盘，国内期货市场主力合约呈现涨跌互现的局面：

• 上涨品种：低硫燃料油、燃料油涨超6%，原油涨近6%，焦煤涨超5%，甲醇、丙烯涨超4%，液化石油气、纯碱涨近4%。
• 下跌品种：集运欧线跌超4%，鸡蛋、纸浆跌超2%，尿素、沪锡、胶版纸跌超1%，铂跌近1%。

整体来看，市场情绪受到地缘政治、供应变化及政策调控等多重因素影响，呈现分化走势。

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二、重点品种分析

1. 集运欧线

• 短期观点：震荡
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：
  • 8月11日主力合约下跌4.12%。
  • 苏伊士运河复航预期强化，马士基宣布调整航线，压低远月绕航溢价。
  • 现货端偏弱，SCFIS欧洲航线指数降至3383.88点。
  • EC2610合约贴水较深，市场已提前交易旺季结束、运力释放及苏伊士复航扩大。
  • 今日低位反弹显示部分利空已被计价。
• 风险因素：地缘扰动加剧。

2. 原油

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 8月11日主力上涨5.96%。
  • 当前油市核心矛盾聚焦于地缘局势，美伊双方立场强硬，导致霍尔木兹海峡船舶通行量降至6艘，石油贸易几乎停滞。
  • 伊朗要求美方满足多项条件后重开海峡，此前押注通航的乐观情绪被逆转。
• 风险因素：美伊局势反复。

3. 铂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 8月11日主力跌0.9%。
  • 全球汽车行业需求仍是影响铂价的核心因素，传统燃油车催化剂需求偏弱，但矿端供应增量有限，对价格形成支撑。
  • 预计短期铂价维持宽幅震荡走势。
• 风险因素：宏观预期调整。

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三、纯碱

• 短期观点：看涨
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：
  • 8月11日主力上涨3.86%。
  • 纯碱反弹主因是供应收缩，空头情绪缓和。
  • 江苏实联、内蒙古化工及南方碱业等装置陆续检修，国内产量震荡下行。
  • 机构预估本周产量约74万吨，开工率预期高位小幅下滑。
• 风险因素：纯碱装置开工率回升。

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四、宏观消息

1. 澳洲联储：维持基准利率在4.35%不变，连续第二次“按兵不动”，观察就业市场与房地产市场对通胀的影响，与美联储形成政策呼应。
2. 美国对伊朗策略：特朗普表示美国对伊朗有三种策略，包括监测其处境恶化、经济施压等，显示美伊局势仍存在较大不确定性。

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五、板块点评

1. 金融期货板块

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
股指	区间震荡	趋势向好	A股震荡走低，沪指收跌0.82%，市场情绪受AI硬件及大金融板块拖累，短期或延续高位震荡
国债	偏强震荡	震荡上行	超长债回调，政策面预期降准降息，资金面“收短放长”对T及TL合约形成支撑，但需警惕三季度供给冲击

2. 有色及贵金属板块

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
铂	高波震荡	高波震荡	需求疲软，但矿端供应有限，价格维持震荡
锡	高波震荡	高波震荡	逻辑同铂，受宏观预期调整影响较大

3. 黑色板块

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
焦煤	偏多看涨	震荡	供给收缩与安全监管趋严，政策支持推动价格上涨
原油	看涨	震荡	地缘局势反复，霍尔木兹海峡贸易停滞
燃料油	看涨	震荡	中东高硫原料供应偏紧，新加坡库存低位，市场结构坚挺

4. 农产品板块

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
鸡蛋	震荡	看跌	春季补栏鸡苗逐步开产，但高温降低产蛋率，老鸡淘汰加快，需求支撑有限
花生	震荡	震荡	产区天气影响收获进度，但下游对高价接受度有限
菜粕	震荡	震荡	豆粕情绪拖累，水产投料旺季支撑底部，但菜籽到港预期改善压制上涨空间

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六、航线指数点评

品种	短期观点	中期观点
集运欧线	震荡	看跌

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七、风险提示

• 地缘政治风险：美伊局势、苏伊士运河复航进展、霍尔木兹海峡贸易状况。
• 供需变化风险：纯碱装置开工率回升、新米上市节奏、菜籽到港超预期。
• 宏观政策风险：美联储加息预期、央行流动性调控、降准降息预期。

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八、作者信息

• 徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华、杨慧丹、霍柔安、韩广宇、王兆玮、蒙威宇

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九、免责声明

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