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期货市场行情总结（2026年8月4日）

一、行情回顾

截至2026年8月4日15:00收盘，国内期货市场主力合约整体呈现涨多跌少态势。涨幅较大的品种包括：

• 硅铁：上涨超3%
• 多晶硅：上涨超2%
• 沪银、20号胶、菜油：上涨近2%
• 生猪、不锈钢、橡胶：上涨超1%

跌幅方面：

• 集运欧线：下跌超3%
• 乙二醇、原油：下跌超2%
• 红枣：下跌近2%
• 燃料油、低硫燃料油：下跌超1%
• 液化石油气、尿素：下跌近1%

整体来看，市场情绪受地缘政治、供需变化及政策预期等多重因素影响，呈现分化走势。

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二、重点品种分析

1. 集运欧线

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 8月4日主力合约下跌3.36%，主要由欧洲航线运价下降3.68%至3039美元/TEU推动。
  • 现货下行趋势逐步向结算价格传导，但红海安全风险尚未解除，主干航线未全面恢复苏伊士通行，盘面仍保留一定地缘升水。
  • 短期预计EC2608维持宽幅震荡，向上受现货走弱压制，向下则受到绕航延续及期现贴水支撑。
• 风险因素：地缘扰动加剧

2. 原油

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 8月4日主力下跌2.09%，受美伊局势反复影响，国际油价维持高位宽幅震荡。
  • 美国总统特朗普表示正在讨论开放霍尔木兹海峡，谈判第一阶段目标为重新开放海峡，市场对供应中断担忧有所缓解。
  • 但霍尔木兹海峡通航风险尚未根本解除，地缘不确定性依然存在，建议密切关注美伊谈判进展及海峡通航动态。
• 风险因素：霍尔木兹海峡复航节奏

3. 多晶硅

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：
  • 8月4日主力上涨2.16%，但基本面仍维持过剩。
  • 通威三个基地已全部投料，宝丰甘肃酒泉存在复产计划，弘元检修结束时间待定。
  • 硅片企业累库压力大，计划降价出货，若跌势持续，硅片开工可能下调，对多晶硅需求收缩。
  • 短期价格受消息面扰动，宽幅震荡运行。
• 风险因素：政策预期调整

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三、宏观消息

1. 上海期货交易所上线套利指令：自2026年8月24日起，套利指令适用于铜、黄金、螺纹钢及天然橡胶期货品种。
2. 香港交易所推出5年期人民币国债期货：8月3日正式推出，满足境外投资者对利率风险管理的需求，推动香港成为离岸人民币枢纽。
3. 新型电力系统建设“十五五”规划：推动现役煤电机组实施宽负荷高效改造，低负荷运行煤耗增幅控制在25%以内。
4. 美伊谈判进展：特朗普表示正在讨论开放霍尔木兹海峡，谈判第一阶段目标为开放海峡，第二阶段为推进“无核化”，获得多国支持。

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四、板块点评

1. 金融期货

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
股指	区间震荡	趋势向好	A股市场结构性反弹，科技板块波动较高，AI算力与国产替代趋势未变
国债	偏强震荡	震荡上行	政策降准降息预期增强，30年期国债突破周线布林带上轨，长端注入流动性

风险因素：

• 股指：地缘未休、美联储加息预期升温
• 国债：央行流动性调控、供应扰动

2. 有色与贵金属

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
沪银	高波震荡	高波震荡	中东局势仍存不确定性，避险需求回升，但美元与美债收益率压制银价
多晶硅	高波震荡	看跌	供应端压力增加，需求端受硅片累库影响，价格承压下行

风险因素：

• 沪银：宏观预期调整
• 多晶硅：政策预期调整

3. 能源化工

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
燃料油	看跌	震荡	受美伊局势影响，国际油价高位震荡，燃料油价格波动加剧
乙二醇	看跌	震荡	供应端压力显著增加，国产与进口双重增量预期压制市场情绪
原油	看跌	震荡	地缘政治风险未解除，市场对供应中断担忧缓解，但不确定性仍存

风险因素：

• 燃料油、乙二醇、原油：霍尔木兹海峡复航节奏

4. 农产品

品种	短期观点	中期观点	核心逻辑
红枣	看跌	看跌	高温影响减弱，减产预期证伪，现货疲软压制行情
菜油	偏多	震荡	国内菜油库存低位，叠加加拿大菜籽生长期天气扰动，外盘成本抬升
生猪	震荡	震荡	养殖端惜售情绪升温，政策收储支撑，但消费淡季影响现货供给

风险因素：

• 红枣：短时极端高温天气
• 菜油：加拿大产区天气改善、菜籽到港集中
• 生猪：二次育肥集中出栏

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五、航线指数

• 集运欧线：8月4日主力合约下跌3.36%，SCFI综合指数上涨4.67%至3205.97点，主要由美线运价反弹推动；欧洲航线运价下降3.68%至3039美元/TEU，显示旺季后段货量趋弱，船司揽货压力仍在。
• SCFIS欧线指数：最新公布为3718.93点，环比下降3.50%，现货下行趋势逐步向结算价格传导。
• 短期预计：EC2608维持宽幅震荡，向上受现货走弱压制，向下则受到绕航延续及期现贴水支撑。
• 风险因素：地缘扰动加剧

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