20260807-华泰期货-尿素日报_尿素集港提速_港口库存显著累积_10页_2mb

尿素市场分析总结

核心内容概览

尿素市场在2026年8月6日呈现震荡态势，价格与基差结构有所波动，企业库存与港口库存均出现显著累积。整体市场情绪在冲高后有所消退，现货市场成交一般。本报告从基差结构、产量、生产利润与开工率、外盘价格与出口利润、下游开工与订单、库存与仓单等多个维度对尿素市场进行了全面分析。

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主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1716元/吨，较前一日下跌12元/吨。
• 河南小颗粒出厂价为1740元/吨，与前一日持平。
• 山东小颗粒报价为1730元/吨，较前一日上涨10元/吨。
• 江苏小颗粒报价为1740元/吨，较前一日上涨20元/吨。
• 基差方面，山东基差为14元/吨，河南基差为24元/吨，江苏基差为24元/吨，整体基差有所扩大。
• 尿素生产利润为-66元/吨，较前一日上涨10元/吨；出口利润为984元/吨，较前一日下跌9元/吨。

供应端

• 尿素企业产能利用率为88.99%，较前一日微升0.08%。
• 样本企业总库存量为166.61万吨，较前一日增加4.75万吨。
• 港口样本库存量为30.89万吨，较前一日增加11.15万吨。
• 尿素开工率小幅提升，同比处于高位。

需求端

• 复合肥产能利用率为31.37%，较前一日下降0.64%。
• 三聚氰胺产能利用率为54.25%，较前一日下降5.03%。
• 尿素企业预收订单天数为4.29日，较前一日减少0.06日。
• 农需进入淡季，秋季肥采购预期逐渐增强，但当前走货一般。
• 复合肥成品库存上涨，开工小幅下降；三聚氰胺装置计划内停车，开工下降，对尿素原料保持刚需采购。

出口与外盘

• 印度发布新一轮尿素进口招标，8月11日截标，有效期至8月24日，最晚船期为9月24日。
• 意向采购东海岸70万吨、西海岸100万吨。
• 第二批出口配额消息释放，中国货源供应增加，导致投标价格下跌预期增强，但出口流速后续或逐步改善。
• 国际冲突缓和，全球供应扰动担忧减退，出口溢价收缩。

库存与仓单

• 企业库存累库速度放缓，港口库存部分货源集港累库。
• 后续库存去化依赖于淡储推进、出口货源离港及秋季肥备肥强度。
• 尿素仓单数量、主力合约持仓量与成交量均在图表中有所体现，反映市场流动性与交易活跃度。

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关键信息

价格与利润

• 尿素主力合约价格震荡，生产利润为-66元/吨，出口利润为984元/吨。
• 基差结构显示山东、河南、江苏地区基差有所扩大，反映现货与期货价格的差异。

产量与开工率

• 尿素周度产量稳定，装置检修损失量有限。
• 产能利用率维持高位，煤制与天然气制产能利用率均有上升趋势。

外盘价格

• 尿素小颗粒波罗的海FOB价格与大颗粒东南亚CFR价格均有所波动，中国FOB价格相对稳定。
• 出口利润在984元/吨，但预期有所收缩。

下游需求

• 复合肥与三聚氰胺产能利用率下降，预示需求疲软。
• 秋季肥备货进行中，关注下游采购节奏与农需跟进情况。

库存变化

• 企业库存与港口库存均出现增长，但累库速度有所放缓。
• 仓单数量与主力合约持仓量、成交量反映市场流动性与交易活跃度。

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策略建议

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：观望
• 跨品种策略：无

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风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

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本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

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联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

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投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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免责声明

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