20230914-华鑫证券-不坐投资过山车_红利低波基金的_同_与_不同__18页_4mb

红利低波基金投资总结

一、市场概况

• 红利基金92只，总规模85765亿元，分为被动和主动两类。
• 被动红利基金39只，规模50739亿元；主动红利基金52只，规模35026亿元。
• 有25只红利指数，覆盖宽基红利、红利低波、红利质量、主题红利四大类型。

二、业绩表现

• 历史(2016-2023)：消费红利、红利质量、红利潜力等表现最佳，收益突出。
• 近一年：红利低波类指数表现优于其他类型，收益丰厚。
• 指数间相关系数高，与央企红利指数联动强。

三、拥挤度分析

• 宽基红利和红利质量指数拥挤度较高。
• 红利低波类指数拥挤度较低，适合当前配置。
• 深证红利和宽基红利成交量占比高位。

四、行业分布

• 主要持有银行、非银、钢铁、交运、煤炭等行业。
• 集中度高，红利低波100等行业覆盖分散但强调低波属性。

五、基金产品

• 主动基金：52只，规模超2亿的28只；股息率排名前五基金股息率超过4%。
• 被动基金：39只ETF等，华泰柏瑞红利ETF最大；推荐红利低波100ETF。

六、风险提示

• 市场环境变化可能导致模型失效；基金历史业绩不预示未来表现。
• 挤郁度变化需关注。