20180227-东北证券-机械设备行业深度报告_国内半导体行业风口来临_产业发展高增速可期_41页_4mb

国内半导体行业风口来临，产业发展高增速可期

核心内容

全球半导体行业保持稳定增长，中国市场表现尤为突出。中国半导体销售占比和增速远高于全球平均水平，半导体设备支出占比虽小但增速快，设备市场增长空间大。同时，中国半导体贸易逆差持续维持在1,600亿美元高位，进口替代成为大势所趋。

主要观点

• 市场需求强劲：中国已成为全球最大的半导体消费市场，2016年销售额达1,075亿美元，占全球市场的31.72%，且增速远超全球平均水平。
• 产业转移机遇：中国承接第三次半导体产能转移，依托智能手机、物联网和人工智能等新兴应用领域，推动本土企业在设计、制造、封测等方面快速发展。
• 政策与资金支持：国家通过“大基金”和地方产业基金提供强有力支持，推动集成电路产业全链条发展，促进技术突破与市场拓展。
• 国产设备崛起：国内半导体设备企业正逐步突破技术壁垒，渗透先进制程供应链，如亚翔集成、北方华创、晶盛机电、长川科技等公司表现突出。

关键信息

• 全球半导体销售情况：2016年全球半导体销售额3,389.31亿美元，中国占31.72%，增速达9.03%。
• 半导体设备占比：设备支出占全球半导体资本支出的60%，中国大陆设备销售额增速达31.84%，高于全球平均水平。
• 晶圆厂建设：2017-2020年间，预计投产62座晶圆厂，其中26座设于中国大陆，占全球总数的42%。
• 国家政策支持：2014年设立国家集成电路产业投资基金，一期募集1,387亿元，加上地方基金，共计6,532亿元，用于支持全产业链发展。
• 重点公司表现：亚翔集成、北方华创、晶盛机电、长川科技、至纯科技等公司受益于半导体行业高景气度，其EPS和PE数据显示未来增长潜力大。

行业数据

重点公司推荐

半导体设备与技术

半导体设备是产业链中技术含量高、附加值大的环节，主要包括：

• 晶圆制造设备：如单晶炉、立式氧化炉、反应离子刻蚀系统等。
• 封装测试设备：如测试分选机、探针台、晶圆划片机等。
• 关键工艺技术：包括清洗、氧化、光刻、刻蚀、掺杂、薄膜沉积等。

国内半导体产业发展的驱动力

1. 政策支持：国家出台多项政策鼓励半导体产业发展，如《国家集成电路产业发展推进纲要》和《中国制造2025》。
2. 资本投入：国家大基金和地方基金共同推动产业投资，提升国内企业技术能力和市场竞争力。
3. 市场需求：中国作为全球最大的半导体消费市场，持续推动产业需求增长。
4. 技术突破：国内企业在关键设备和工艺上取得进展，逐步实现进口替代。

国内半导体设备企业表现

• 亚翔集成：洁净室工程龙头，受益于半导体产业扩张。
• 北方华创：泛半导体设备龙头，技术领先，抢占高速赛道。
• 晶盛机电：光伏与半导体双驱动，单晶设备高增长。
• 长川科技：专注半导体检测设备，成长通道逐步开启。
• 至纯科技：高纯工艺系统稀缺标的，受益于半导体行业高增长。

国际经验与国内发展路径

• 第一次产业转移：日本通过政策与资金支持，实现关键技术弯道超车。
• 第二次产业转移：韩国和台湾凭借资金和产业链调整，完成技术与市场转移。
• 第三次产业转移：中国凭借市场需求和政策支持，正逐步承接产业转移。

未来展望

随着晶圆厂建设加速、政策支持力度加大、市场需求持续增长，中国半导体行业有望实现高速发展。重点公司将在设备、设计、制造、封测等环节受益，逐步实现国产替代，提升国际竞争力。