20250317-国金期货-下游需求好转_矿价有望回暖_3页_665kb

铁矿石市场分析总结（2025.03.17）

一、核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现震荡态势，现货价格维持稳定，期货价格小幅上涨，基差有所扩大。市场主要受到供应端稳定、库存高位以及需求端缓慢恢复的影响。随着钢厂复产节奏加快和需求旺季临近，市场预期有所改善，但高库存和全球供应宽松仍对价格形成压力。

二、主要观点

2.1 现货市场表现

• 天津港PB粉现货价：790元/吨，较前一周无变化。
• 其他港口价格：涨幅不一，范围在6.43元/吨至16.31元/吨之间。
• 市场整体趋势：现货价格维持稳定，但市场情绪有所回暖。

2.2 期货市场表现

• 主力合约i2505：最高796.0元/吨，最低762.5元/吨，以794.0元/吨收盘，周环比涨幅2.58%。
• 期现基差：扩大8.54元/吨至45.74元/吨。
• 市场预期：期货市场对后续价格走势表现出一定信心，但波动仍受多种因素影响。

2.3 基本面分析

2.3.1 供应情况

• 全球发运量：小幅回落，但仍维持在较高水平。
• 主要国家：澳大利亚和巴西发运量波动不大，整体供应保持稳定。
• 国内到港量：45港和47港到港量环比上升，但与去年同期相比仍偏低。

2.3.2 库存情况

• 港口库存：延续小幅下降趋势，但因卸货时间延长，实际库存变化不显著。
• 钢厂库存：进口矿库存有所减少，尤其是中型钢厂库存下降明显，反映采购节奏调整。

2.3.3 需求情况

• 铁水产量：小幅回升，但增速放缓。
• 高炉开工率与产能利用率：有所提升，但终端需求承接能力仍待观察。
• 成材库存：已出现高点，去库速度放缓，显示市场需求恢复有限。

三、市场展望

• 短期趋势：市场整体震荡，现货价格稳定，期货价格小幅上涨。
• 中期预期：随着钢厂复产进度加快和需求旺季来临，市场有望逐步改善。
• 长期压力：高库存和全球供应宽松仍将对价格形成下行压力。
• 关注重点：
  • 钢厂开工率变化
  • 库存去化速度
  • 宏观政策调整
  • 供应端波动与需求端恢复节奏

四、风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，已进行审慎审核，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 市场存在不确定性，投资者应谨慎对待，合理评估风险。

五、免责声明

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