20140714-山西证券-行业比较周报_在中期业绩快报中把握行业投资机会_14页_537kb

策略报告总结：7月第2期跟踪报告

核心内容概述

本报告为2014年7月第2期行业比较周报，主要分析了世界经济动态、下游及中游行业动态、上游行业动态、交通运输市场、市场流动性、资金流入情况及市场表现，并提出相应的投资建议。报告指出，当前经济逐渐企稳，但整体仍处于调整期，中报业绩将成为检验经济状况和影响三季度市场走势的关键因素。

主要观点

1. 世界经济动态

• 美国6月预算盈余大幅下降至710亿美元，同比下降39%，显示财政压力增加。
• 欧元区经济脆弱性凸显，葡萄牙银行危机引发市场担忧，德国总理默克尔呼吁欧元区国家继续控制债务和财政赤字。
• 欧洲央行执委科尔指出，当前宽松货币政策虽有助于经济恢复，但非万灵神药，需关注其他结构性改革。

2. 下游行业动态

• 房地产市场持续调整，全国及主要城市商品房成交套数环比下降，存销比仍偏高。
• 食用农产品和生产资料价格小幅回落，中韩自贸区谈判有望年底前完成。
• 习近平南美之行将推动多领域合作，包括能源、矿产、农业和金融等。
• 6月CPI同比上涨2.3%，PPI同比下降1.1%，出口增长7.2%，进口增长5.5%，显示经济温和复苏。
• 国务院部署现代保险服务业改革，并决定免征新能源汽车购置税，促进相关产业发展。
• 江苏省推进国企改革，提出混合所有制员工持股、国有资本运营公司建设等具体措施。

3. 中游行业动态

• 钢材库存持续下降，价格维持弱势震荡。
• 铁矿石价格连续两周反弹，但整体库存仍处于历史高位。
• 水泥价格小幅回落，华东、西南地区跌幅较大。
• 机电产品价格总指数微幅回升，但整体趋势不明显。

4. 上游行业动态

• 锌、铝、铅等金属价格继续上涨，显示市场对资源类需求有所回升。
• 原油价格小幅回落，WTI和布伦特原油期货周均值分别下跌2.11%和2.64%。
• 动力煤价持续下跌，港口库存略增，焦煤库存小幅下降。

5. 交通运输市场动态

• 世界干散货运价指数（BCI）连涨6周后首次大跌，显示市场疲软。
• 中国沿海煤炭运价指数延续下跌走势，但金属矿石运价略有回升。
• 出口集装箱运价小幅回落，欧美需求改善，但美西线仍受罢工影响。
• 原油运价持续上涨，中国油品运价指数连涨6周，显示能源运输需求稳定。

6. 市场流动性

• 银行间利率小幅上涨，本周净投放资金量为500亿元。
• 人民币汇率总体呈小幅震荡走势，美元兑人民币中间价微升。

7. 资金流入情况

• 资金流入是股价催化剂，需关注行业资金流入状况。
• 从资金流入率来看，钢铁、房地产、有色金属等板块为资金流入较多的行业。

关键行业投资建议

报告建议本周重点关注以下行业：

1. 建筑材料：行业盈利改善，市场需求逐步恢复。
2. 通信：受益于政策推动及技术发展，行业前景较好。
3. 汽车：新能源汽车政策利好，行业增长潜力大。
4. 电气设备：与新能源及产业升级相关，资金流入较多。

行业表现与资金流动

周涨幅前五行业（自上而下）

• 防御类行业：国防军工、通信、汽车、机械、电力设备
• 成长类行业：传媒、医药生物、电气设备、建筑装饰、轻工制造

周跌幅前五行业（自下而上）

• 贸易类行业：商贸零售、非银行金融、食品饮料、石油石化、房地产

总结

本报告指出，当前经济环境整体企稳，但市场仍存在不确定性，中报业绩将对三季度市场走势产生重要影响。建议投资者关注建筑材料、通信、汽车和电气设备等行业，把握右侧投资机会，同时警惕部分传统行业如房地产、钢铁等的持续调整风险。