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光大期货煤化工商品日报（2026年5月14日）总结

一、核心内容概述

本日报主要对尿素、纯碱、玻璃三大煤化工相关商品的期货市场表现、现货价格、供需基本面及政策影响进行分析，旨在为投资者提供市场走势判断和投资建议。

二、主要品种分析

1. 尿素

• 期货表现：周三尿素期货价格弱势震荡，主力09合约收盘价1880元/吨，微幅下跌0.69%。
• 现货价格：山东、河南、河北、安徽、江苏等地小颗粒尿素现货价格均下调10元/吨，山西保持稳定。
• 供需基本面：
  • 供应方面：近期多家大型企业检修或故障，行业日产量维持低位，昨日为20.71万吨，日环比持平。
  • 需求方面：主流地区现货产销率10%~70%区间，需求力度回落明显。
  • 库存情况：本周尿素企业库存增幅22.90%，库存水平上升。
• 政策影响：工信部发布2026年度工业节能监察通知，涉及合成氨等行业，强化对化肥高耗能产能结构优化的预期，但保供稳价仍是当前政策主导。
• 趋势判断：整体供需层面暂无明显利好支撑，盘面情绪偏弱，短期存在修复性反弹机会，需关注政策动态和国内需求变化。

2. 纯碱

• 期货表现：周三纯碱期货价格弱势震荡，主力09合约收盘价1222元/吨，日环比小幅回落0.16%。
• 现货价格：重碱价格在1162~1350元/吨区间，轻碱价格在970~1350元/吨区间。
• 供需基本面：
  • 供应方面：近两日江苏、湖北、河南等地有大型企业检修，行业开工率小幅回升至79.53%。
  • 需求方面：重碱下游光伏及浮法玻璃日熔量处于低位，采购需求氛围偏弱。
• 政策影响：工信部通知涉及纯碱等行业，长期产能结构优化预期可能对供应及成本产生影响，但短期供需压力仍突出。
• 趋势判断：预计纯碱期货价格延续底部宽幅震荡趋势，后续供应下降、成本支撑及宏观政策等因素可能带来阶段性机会，需关注企业检修力度、成本变化、宏观及环保政策。

3. 玻璃

• 期货表现：周三玻璃期货价格坚挺震荡，主力09合约收盘价1066元/吨，小幅回升0.47%。
• 现货价格：国内浮法玻璃市场均价1139元/吨，日环比稳定。
• 供需基本面：
  • 供应方面：前期部分产线点火，行业日熔量小幅回升至14.51万吨/天，但整体产能仍处于同比最低水平。
  • 需求方面：主流地区现货产销率多数维持100%附近，需求尚能维持。
• 政策影响：工信部通知涉及平板玻璃等行业，进一步强化对高耗能、高成本产线优化的预期。
• 趋势判断：当前市场新增驱动有限，期货盘面延续底部宽幅震荡，估值低位状态下向上韧性大于向下空间，静待新增驱动出现，需关注产线变化、现货成交情况及宏观情绪。

三、关键信息汇总

1. 期货持仓与成交量

• 尿素：
  • 2026年5月13日主力合约持仓量400000手，成交量60000手。
  • 2026年5月5日，尿素2609-2605价差为2050元/吨。
• 纯碱：
  • 2026年5月13日主力合约持仓量350000手，成交量100000手。
  • 2026年5月5日，纯碱2609-2605价差为1310元/吨。

2. 基差走势

• 尿素基差：近期基差走势显示市场情绪偏弱，价格承压。
• 纯碱基差：纯碱基差整体呈下降趋势，但近期略有回升。

3. 价差分析

• 尿素-甲醇价差：2025年10月13日价差为3600元/吨，显示尿素相对甲醇价格偏高。
• 玻璃-纯碱价差：2026年1月10日价差为-1300元/吨，玻璃价格低于纯碱。

四、关注点

• 尿素：政策优化预期、国内需求变化、库存水平。
• 纯碱：企业检修力度、成本变化、宏观及环保政策。
• 玻璃：产线变化、现货成交情况、宏观情绪。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次获奖。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成任何具体投资建议。投资者据此操作，风险自担。