20231010-东兴证券-农林牧渔行业周观点（2023年第40周）_双节猪价持续回落_关注生猪养殖产能去化_13页_1mb

报告主题： 农林牧渔行业：双节猪价持续回落，关注生猪养殖产能去化

核心观点： 报告指出，双节消费提振有限，节后需求回落，导致猪价持续下跌。本周生猪价格较上周下跌154%，仔猪价格下跌327%，成本控制和出栏弹性成为养殖企业关注重点。推测产能去化将催化生猪板块行情，建议逢低布局，重点推荐牧原股份、天康生物等。

生猪养殖： 猪价下跌主要受供需失衡影响，供给端出栏积极，需求不足加剧供过于求。仔猪和生猪亏损扩大至每头150元以上，现金流紧张，行业估值低位。预期内需关注产能去化进展。

白羽肉鸡养殖： 受假期影响，毛鸡价格下跌239%，鸡苗价格上涨693%。供应增加导致屠宰企业库存压力上升，但海外禽流感扰动有限，预计后市景气逐步回升，建议关注种鸡端优势企业。

其他子行业：

• 饲料动保：原料价格回调缓解压力，非典疫苗可能催化成长。
• 种植种业：秋粮收获过半，天气风险仍存，转基因技术应用待观察。
• 宠物：新品药和食品市场待发展，推荐中宠股份、佩蒂股份。

市场表现： 本周农林牧渔子行业周涨跌幅：动物保健最高46%，养殖业最低-254%。个股金新农、科前生物表现亮眼，而新希望等股跌幅显著。

风险提示： 畜禽价格波动、极端天气、动物疫病等可能导致行业不确定性。

推荐与估值： 行业估值仍低，建议关注出栏能力强的企业。重点推荐牧原股份、天康生物、海大集团等，结合非瘟疫苗进展和动保产品需求。