20260818-国信证券-统计局2026年1-7月房地产数据点评_7月销售量价边际改善_地产股价值空间有望释放_11页_758kb

2026年1-7月房地产数据点评总结

核心内容概述

2026年1-7月，中国房地产市场整体延续下行趋势，但部分指标出现边际改善，显示出行业基本面逐步好转的迹象。统计局数据显示，房地产开发投资、房屋新开工面积、房企到位资金等指标同比降幅扩大，但销售回款改善对房企资金压力有所缓解。同时，7月新房和二手房价格同比降幅收窄，部分城市价格环比企稳，为房地产板块带来一定的价值释放空间。

主要观点

1. 销售规模边际改善

• 累计数据：2026年1-7月，新建商品房销售额为42718亿元，同比下降13.1%；销售面积为45021万平方米，同比下降11.8%。
• 单月数据：7月单月销售额同比-8.9%，降幅较6月收窄5.0个百分点；销售面积同比-13.4%，降幅较6月收窄0.9个百分点。
• 历史对比：7月销售规模相当于2019年同期的38%，创历史新低。

2. 房价边际回升

• 新房价格：7月70城新房销售均价同比+5.2%，涨幅较6月扩大4.7个百分点；同比降幅收窄至-3.4%。
• 二手房价格：7月70城二手房销售均价同比-5.4%，降幅较6月收窄0.2个百分点；环比降幅与6月持平，其中一线城市连续5个月环比为正。

3. 开发投资与资金到位情况

• 开发投资：1-7月累计投资43009亿元，同比下降19.2%，降幅较1-6月扩大1.2个百分点；7月单月同比-27.4%，降幅扩大3.0个百分点。
• 房企到位资金：1-7月累计到位资金45748亿元，同比下降20.3%；7月单月同比-21.0%，降幅较6月收窄4.0个百分点。
• 资金来源：定金及预收款同比-14.4%，降幅收窄；个人按揭贷款同比-23.5%，降幅亦收窄。

4. 开竣工与库存情况

• 新开工面积：1-7月累计新开工面积26700万平方米，同比下降24.0%；7月单月同比-27.8%，降幅扩大1.8个百分点。
• 竣工面积：1-7月累计竣工面积19195万平方米，同比下降23.2%；7月单月同比-18.5%，降幅收窄6.5个百分点。
• 待售库存：全国商品房待售面积为7.6亿平方米，同比下降0.8%；其中待售3年以下面积为5.6亿平方米，同比下降3.6%。

关键信息

投资建议

• 行业趋势：7月地产销售量价边际改善，基本面好转趋势持续积累，地产股上涨势能逐步释放。
• 估值空间：当前地产股折价幅度已对未来房价跌幅充分甚至过度悲观定价，具备价值修复空间。
• 标的推荐：建议优选拿地积极、布局合理、折价充分的地产股，个股推荐包括：
  • 中国金茂
  • 绿城中国
  • 越秀地产
  • 华润置地
  • 中国海外发展
  • 招商蛇口

风险提示

• 政策落地效果及后续推出强度不及预期；
• 外部环境变化导致房地产基本面超预期下行；
• 房企信用风险事件可能超预期冲击；
• 房价、租金数据可能超预期下行。

相关研究报告

• 《统计局 2026 年 1-6 月房地产数据点评》——2026-07-15
• 《近期地产数据观察》——2026-07-07
• 《房地产行业专题-长三角区域研究（三）》——2026-06-29
• 《统计局 2026 年 1-5 月房地产数据点评》——2026-06-17
• 《房地产行业 2026 年中期投资策略》——2026-06-15

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