20221024-国投安信期货-工业硅周报_硅价震荡_上下游继续分化_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场呈现震荡格局，价格整体保持平稳。市场供需关系尚未出现明显转折，上下游心态分化，导致成交表现较为僵持。工业硅作为硅产业链的重要环节，其价格走势受到供给端和需求端的共同影响。

主要观点

1. 价格方面

• 工业硅价格维持平稳，市场询价热度不高。
• 硅企报价较为坚挺，下游及贸易商因价格偏高而保持观望态度。
• SMM三地社会库存总量与上周持平，库存水平处于高位徘徊。

2. 供给方面

• 四川地区：工业硅生产继续改善，产能释放积极。
• 新疆地区：受疫情影响，产销受限，货物外运成本高，以省内消化为主。
• 云南地区：因限电政策影响，工业硅产量大幅下降。
• 其他地区：新疆、甘肃、内蒙等地后期有新增产能及复产计划，对供应有一定的支撑作用。
• 整体供应：尽管存在局部扰动，但工业硅仍处于供过于求的状态，短期内难以逆转。

3. 需求方面

• 光伏行业：第三季度业绩亮眼，市场情绪高涨，多晶硅保持高景气。
• 有机硅行业：企业集中检修、减产，市场需求疲软，价格未受供应影响。
• 铝合金行业：进入“银十”季节，但需求未达预期，实际订单成交一般，消费维持刚需采购。

4. 成本方面

• 原材料价格总体稳定，但部分区域如新疆精煤、木炭价格波动较大。
• 云南硅石：平均价为490元/吨。
• 新疆硅石：平均价为525元/吨。
• 石油焦：平均价为2517.5元/吨。
• 木炭：平均价为3500元/吨，较前期有所下降。
• 木片：平均价稳定在550元/吨。

5. 市场趋势

• 由于下游需求疲弱，市场交易情绪偏弱。
• 价格短期内预计维持震荡，缺乏明显上涨动力。
• 供应端的扰动对价格影响有限，市场仍以观望为主。

关键信息

供应与库存

• 国内工业硅总产量及月度开工率维持稳定，但云南因限电政策减产明显。
• 新疆因疫情和运输成本高，产量受限。
• SMM三地社会库存总量维持高位，周度库存小幅波动。

需求与消费

• 光伏行业需求强劲，支撑多晶硅价格。
• 有机硅企业集中检修，市场需求低迷。
• 铝合金行业需求未达预期，仅维持刚需采购。

成本与价格关系

• 原材料价格波动不大，但部分区域如新疆精煤价格有所下降。
• 电价上涨对西南地区成本形成压力，但尚未显著影响整体供应。

市场情绪与操作建议

• 市场情绪偏弱，操作评级为☆☆☆（较低）。
• 建议关注下游需求变化及政策动向，短期以观望为主。

图表与数据来源

• 价格走势：图1至图8显示工业硅现货价及社会库存情况。
• 成本分析：表1与图9至图19提供硅石、精煤、电价及开工率等关键数据。
• 需求分析：图20至图34反映下游产品价格及开工率。
• 进出口与供需平衡：图35至图37展示工业硅出口量、净出口与供需平衡情况。

小结

综合来看，工业硅市场短期内仍将维持震荡格局，供需关系未有明显改善。光伏行业需求强劲，但有机硅和铝合金需求疲弱，主导市场交易情绪。尽管主产区存在疫情及限电政策影响，但整体供应仍保持增长态势，市场情绪波动有限，短期难以形成趋势性变化。