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260828 BondDaily 一周市场回顾总结

核心内容概览

本周中国债券市场整体呈现窄幅震荡态势，资金面宽松，主要利率债收益率以小幅波动为主，信用债市场表现分化，转债市场有所回暖。市场风险偏好回升，中低评级品种领涨，部分行业如煤炭、钢铁表现较好，而部分行业如电子、机械设备表现较弱。

货币市场回顾

银行间市场

• 拆借：7D加权平均收益率为1.40%，较前一日下行1bp，成交量44亿，较前一日下降15亿。
• 回购：1D收益率为1.34%，下行2bp，成交量13774亿，下降2471亿；7D收益率为1.39%，下行1bp，成交量1421亿，上升348亿；14D收益率为1.41%，变动0bp，成交量41亿，上升13亿；21D收益率为1.44%，变动0bp，成交量0亿；1M收益率为1.37%，下行3bp，成交量2亿，上升2亿。
• Shibor：1M收益率为1.42%，下行0.10bp；3M、6M、9M、1Y收益率分别为1.43%、1.45%、1.47%、1.48%，均变动0bp。

交易所市场

• 回购：1D收益率为1.09%，下行20bp；7D收益率为1.40%，下行1bp，成交量26867亿，上升772亿。

二级市场回顾

国债

• 1Y：260009，收益率1.1425%，变动0.25bp。
• 3Y：260011，收益率1.2525%，变动-0.75bp。
• 5Y：260015，收益率1.4050%，变动0bp。
• 7Y：260012，收益率1.5230%，变动-0.10bp。
• 10Y：260010，收益率1.6940%，变动-0.35bp。
• 30Y：2600004，收益率2.1870%，变动0.35bp。

国开债

• 1Y：220208，收益率1.3600%，变动-0.50bp。
• 3Y：240203，收益率1.4575%，变动-0.25bp。
• 5Y：250208，收益率1.5150%，变动-0.50bp。
• 7Y：220205，收益率1.5625%，变动-0.50bp。
• 10Y：260205，收益率1.7790%，变动-0.35bp。
• 20Y：09230220，收益率2.0375%，变动0.50bp。

农发债

• 1Y：09260401，收益率1.4100%，变动-0.50bp。
• 3Y：260403，收益率1.4750%，变动-1.00bp。
• 5Y：200404，收益率1.5175%，变动0.25bp。
• 7Y：230402，收益率1.6450%，变动0.50bp。
• 10Y：260410，收益率1.8020%，变动-0.15bp。

口行债

• 1Y：260308，收益率1.4275%，变动-0.75bp。
• 3Y：260303，收益率1.4810%，变动-0.07bp。
• 5Y：240315，收益率1.4975%，变动0bp。
• 7Y：230311，收益率1.6550%，变动0.50bp。
• 10Y：240310，收益率1.7100%，变动0bp。

当日市场热点

资金面

• 周五银行间流动性延续宽松，主要资金价格继续下行。
• 央行进行3330亿元隔夜逆回购和200亿元7天逆回购操作。
• 当日有5035亿元隔夜逆回购和950亿元7天逆回购到期，净回笼2455亿元。
• DR001下行2bp收于1.34%，DR007下行1bp收于1.39%。

现券

• 10年期26国债10收平于1.69%，26国开05收平于1.78%。
• 5年期26国债15收平于1.41%，25国开08下行1bp收于1.52%。

信用债市场

一级市场

• 本周非金融信用债一级发行额为3361亿元，净融资额为420亿元，环比有所下降。
• 信用事件较为平静，无新增违约（含展期）发行人。

二级市场

• 信用债收益率整体变化不大，1、3、5、7、10年期分别下行0-1bp、变化-1至1bp、基本不变、下行0-2bp和变化-1至1bp。
• 信用利差短端走阔，其余期限收窄。
• 各评级和期限收益率均在3%以下分位数水平，信用利差分位数不超过7%。

转债市场

• 周五两市集体下跌，大盘与价值风格整体占优。
• 中证转债指数下跌0.38%，转债等权下跌0.19%。
• 周五上市的派克转债、先锋转债和中仑转债分别属于国防军工、电子和基础化工行业，上市首日涨幅均较高，对相关行业表现形成明显拉动。
• 本周转债市场由跌转涨，但整体涨幅低于正股。
• 分行业看，石油石化、农林牧渔、基础化工、纺织服饰、商贸零售涨幅靠前，电子、通信、机械设备、医药生物、电力设备表现稍差。
• 分评级看，除AAA级外，其余评级转债均实现上涨，AA级表现最好，平均上涨3.33%；A+级和AA+级分别上涨0.91%和1.21%；AAA级平均下跌0.20%。

衍生品市场

• 国债期货：TL2612收跌0.14%，T2612基本持平，TF2612基本持平，TS2612收涨0.01%。
• IRS：互换利率小幅下行，1Y FR007下行1bp收于1.42%，5Y FR007下行1bp收于1.51%。

外汇及大宗商品

• USD/CNY中间价：6.7811，日变动-0.04%。
• USD/CNY收盘价：6.7202，日变动-0.01%。
• 美元指数：99.21，日变动+0.08%。
• Brent原油期货：88.31，日变动-1.21%。
• WTI原油期货：83.28，日变动-0.31%。
• CRB食品：494.12，日变动-0.17%。
• CRB工业：620.20，日变动+0.34%。
• 农产品价格指数：115.61，日变动-0.21%。

宏观经济与政策新闻

• 国家发展改革委：召开全国投资工作推进会议，强调加快地方政府专项债券发行使用，推动“十五五”规划项目实施。
• 住建部、自然资源部、金融监管总局：发布完善商品住房销售制度的通知，支持房地产项目通过股权、债券等方式融资。
• 财政部：发布《中华人民共和国地方附加税法（征求意见稿）》，提出地方附加税实行11%-13%的幅度税率。
• 美国特朗普政府：对钨废料及电池碎料实施出口禁令，有效期暂定一年，引发鹿特丹钨价上涨近80%。
• 卡塔尔首相穆罕默德：访问德黑兰，与伊朗就霍尔木兹海峡临时航运通道及联合清雷达成一致，但美国拒绝回到6月协议框架。