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沪铜早报总结 - 2026年8月6日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年8月6日发布的沪铜早报，主要分析了铜市场的基本面、技术面、库存、持仓及市场预期等多方面因素，为投资者提供市场参考信息。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端有所扰动：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开。
• PMI数据偏弱：2026年7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降1.1个百分点，显示制造业景气水平有所回落。
• 市场情绪偏多：铜价在创出历史新高后，进入高位震荡阶段，但情绪面有所反复。

2. 技术面分析

• 基差情况：现货价格为107150，基差为-190，贴水期货，整体中性。
• 盘面趋势：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，显示短期趋势偏多。

3. 库存分析

• 现货库存：8月5日铜库存减6525吨至231825吨。
• 交易所库存：上期所铜库存较上周减276吨至69334吨。
• 整体趋势：库存下降，对价格形成偏空影响。

4. 主力持仓

• 主力净持仓多，且多头增加，显示市场多头情绪较强。

5. 市场预期

• 地缘政治扰动：俄乌、伊美以局势仍存，可能对市场产生影响。
• 矿端紧张：自由港印尼矿区减产事件发酵，导致矿端增产缓慢。
• 利空因素：美国全面关税政策反复，全球经济不乐观，高铜价压制下游消费，美联储降息放缓。

关键信息汇总

1. 现货价格

• 昨日上海：106,805.00，上涨680元。
• 今日上海：107,150.00，上涨345元。

2. 库存变化

• 现货库存：231,825吨，较前一日减少6,525吨。
• LME库存：231,825吨，较前一日减少6,525吨。
• SHFE库存：69,334吨，较上周减少276吨。

3. 期现价差

• 期现价差图显示当前价差处于一定水平，具体数值未提及，但趋势显示价格波动存在。

4. 加工费

• 加工费回落，图示显示加工费处于下降趋势，可能反映市场供需紧张或成本压力。

5. CFTC持仓

• CFTC持仓图显示多头持仓增加，空头持仓减少，整体市场偏多。

6. 供需平衡

• 2025年：供需平衡为+26万吨，市场处于紧平衡状态。
• 2026年：预计小幅短缺，显示供应端压力可能继续存在。

中国年度供需平衡表（铜，单位：万吨）

风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。
• 信息来源：基于公开资料和实地调研，信息准确性、可靠性、时效性及完整性无法保证。
• 投资建议：本报告不构成投资、法律、会计或税务操作建议，投资者应独立判断，谨慎操作。

结论

综合来看，铜市场在基本面和情绪面上呈现偏多态势，但需警惕地缘政治风险、关税政策及全球经济放缓等利空因素。短期内铜价可能维持高位震荡，但长期供应端压力和需求端不确定性仍需关注。