20240804-华联期货-工业硅周报_交割库存高位_上涨乏力_41页_7mb

工业硅周报总结 (20240804)

• 行情回顾： 本周工业硅现货市场价格小幅下行，幅度收窄；期货合约价格企稳震荡，宏观因素轻微提振，整体以弱势为主。

• 供给分析： 全国开炉数减少，7月产量环比降幅显著（约55.44%），新项目投产推迟，部分厂家减产或观望。进口量低，出口环比锐减，但总体出口量同比上涨，显示外部压力。

• 需求动态： 下游需求不振，多晶硅暂未复产，个别减产；有机硅企业检修风险低，但产能推迟；铝硅需求或小幅增产，库存去化，但整体消费结构中有机硅和铝合金占比稳定，需求恢复缓慢。

• 库存与成本： 行业库存高位累库，交割仓库饱和，市场怀疑11月注销前下游消化能力不足；成本端稳定，但利润因价格下行微幅缩减，电价成本压力大，尤其在西南地区。

• 周度观点与策略： 短期供需矛盾加剧，供强需弱导致弱势震荡；建议逢高沽空（如si2410合约），参考压力位11000元/吨，若反弹突破则追随多单。

• 热点资讯与影响因素： 合盛硅业下调报价，利空市场；国务院节能降碳方案强调非化石能源发展和产能布局优化，长期抑制有色金属产能扩张，利空工业硅供给。高电价成本压力和库存高企将继续压制市场，宏观降息预期则提供部分支撑。

• 展望： 短期焦点在库存消化和供给控制，成本下降或来自丰水季电价调整，需关注需求复产进展。总体利空因素占优，风险偏向下行。