20240401-国泰期货-焦炭_悲观情绪释放_低位震荡_焦煤_悲观情绪释放_低位震荡_3页_619kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

2024年4月1日，焦炭与焦煤市场整体呈现低位震荡态势，市场情绪偏弱，缺乏明确的上涨动力。从期货价格、现货价格、持仓变动及价差变化等多个维度来看，市场在短期内仍以震荡偏弱为主，预期未见明显改善。

基本面跟踪

期货价格

• JM2405（焦煤）：昨日收盘价1487.5元/吨，下跌83元/吨，跌幅为5.28%。
• J2405（焦炭）：昨日收盘价1990元/吨，下跌57.5元/吨，跌幅为2.81%。

现货价格

• 焦煤现货：
  • 临汾低硫主焦：1850元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：1755元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：1800元/吨（下跌620元/吨）
  • 峰景折人民币：2131元/吨（下跌5元/吨）
• 焦炭现货：
  • 山东准一到厂价：1670元/吨（下跌100元/吨）
  • 山西准一到厂价：1680元/吨（下跌100元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：1840元/吨（持平）

仓单成本

• 山西仓单成本：1569元/吨（下跌21元/吨）
• 蒙5#仓单成本：1595元/吨（下跌31元/吨）
• 蒙3#仓单成本：1524元/吨（下跌21元/吨）

价差变化

• 基差JM2405：
  • 山西：81.5元/吨（上涨100元/吨）
  • 蒙5#：107.5元/吨（上涨90元/吨）
  • 蒙3#：36.5元/吨（上涨100元/吨）
• 基差J2405：
  • 山东准一到厂：-320元/吨（上涨27.5元/吨）
  • 山西准一到厂：-310元/吨（上涨27.5元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：-150元/吨（上涨127.5元/吨）
• 跨期价差：
  • JM2405-JM2409：-52.5元/吨（下跌14.5元/吨）
  • J2405-J2409：-79元/吨（下跌9元/吨）

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2240元/吨
   • 青岛港：2245元/吨
   • 连云港港：2245元/吨
   • 日照港：2050元/吨
   • 天津港：2235元/吨

2. 3月29日汾渭CCI冶金煤指数：

   • S1.3G75主焦（山西煤）介休：1610元/吨（下跌50元/吨）
   • S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿：1595元/吨（下跌31元/吨）
   • S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿：1524元/吨（下跌21元/吨）

3. 持仓变动：

   • 焦煤JM2405：多头减仓2084手，空头增仓3867手。
   • 焦炭J2405：多头增仓463手，空头增仓894手。

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

趋势强度范围为【-2, 2】，0表示市场整体偏中性，缺乏明显上涨或下跌趋势。

观点及建议

• 当前市场情绪悲观，日内偏弱震荡。
• 现货采购需求疲软，导致市场预期偏弱。
• 河北、辽宁、福建等地出货承压，停产检修范围未明显改善。
• 焦炭第七轮起降已开启，焦钢博弈持续，短期仍以震荡偏弱为主。
• 升水空间逐步回吐，但因成材成本已逼近边际成本下沿（3400-3500元/吨），进一步打压溢价空间有限。
• 短期缺乏价格向上的信号，整体以震荡偏弱思路应对。
• 后续需关注拐点出现的节奏，若无明显改善，市场仍将维持弱势格局。

风险提示

• 市场有价格波动风险，投资者应谨慎操作。
• 投资建议仅限专业投资者参考，非个人投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立判断，并自行承担投资风险。

其他说明

• 报告信息来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究。
• 报告内容不构成具体业务或产品的推介，亦不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化随时调整，请投资者自行关注最新信息。