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中国宇通凭借客车销售、出口等业务高速增长，使2024上半年营业收入及利润均实现大幅增长，归母净利润同比增幅高达256%。盈利能力显著提升主要来自于强劲的出口业务和新能源客车显著增长，带动毛利率和净利率大幅提升。在公司载客经营战略的推动下，7米以上新能源大中型客车和公交车销量领跑市场，市占率大幅提升，产品结构优化助推盈利能力增强。报告预期宇通客车2024年至2026年营业收入、归母净利润将持续增长，对应估值也保持吸引力，维持"买入"评级。