20240130-宝城期货-红枣月报_利空集中释放_红枣期价持续下挫_16页_2mb

红枣期货行情分析

核心观点: 当前红枣期价受多种利空因素集中释放影响，正处于深度贴水状态，但节后补货需求或为市场提供支撑。

市场回顾

• 当前红枣期货主力合约CJ2405自高位回落至12810元/吨，月线跌幅显著（-15.38%），呈现单边下跌趋势。
• 成交活跃，持仓量持续缩减，市场关注度下滑。

现货市场

• 销区备货接近尾声，年节临近后交易氛围渐冷。
• 新货价格高企导致消费疲软，高级别货源普遍降价，低等级反而略涨。跨市场价差也在收窄。

期市表现

• 期权情况: 多空持仓变动显示空方力量集聚，市场分歧加剧。数据显示，多方坚定持筹似乎更积极。
• 月价差: 期货合约间价差波动不大，月差缩小，部分期限结构仍保持深度近月贴水。
• 基差: 现货升水期盘，最新数据显示基差为+1385元/吨。

仓单与库存

• 仓单增长加快，D级仓单同比增长显著，仓单提前注销现象突出。
• 隐性库存显化，陈枣需求强劲，新旧交替也影响了当前市场价格。

操作建议

• 短期策略: 产业客户可考虑仓单成本线以下布局多单，轻仓试多可参考关键价格12300、12500。
• 风向提示: 现货支撑明显，但期货优先级设定可能导致价差反弹，需观察春节补货需求和产区天气。

后市展望

• 利多因素：年后补货需求。
• 利空因素：消费不振、仓单供给充足、高现货价格抑制需求等。

免责条款

• 报告仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。