20240628-大越期货-贵金属早报_21页_773kb

黄金分析

行情回顾：
昨日美元和美债收益率继续上升，金价出现回落；美三大股指小涨，欧股小跌；10年期美债收益率涨76个基点至4.321%，美元指数涨0.4%至106.06，人民币汇率下跌；COMEX黄金期货跌0.9%，报2309.8美元/盎司。

比较与解读：

• 基差方面： 基差-261，现货贴水；
• 库存情况： 期货仓单10617千克，较上期增加1404千克；
• 市场态势： K线位于20日均线之下，显示偏弱状态；
• 主力动向： 多头持仓有所减少，但整体以多单为主；
• 未来展望： 美国一季度GDP终值、耐用品订单、首申数据及欧央行官员讲话将对市场产生影响；

黄金多空逻辑：

利多： 经济软着陆预期强劲，市场对宽松政策仍抱较高期待；通胀再次抬头超预期；宽松幅度扩大与时间提前预期；
利空： 流动性预期改进容易快速消化利好；欧洲宽松提速；经济衰退预期减弱，利率维持高位。

银价分析

前一交易日表现： 银价小幅反弹0.1%，报29.285美元/盎司；

技术与持仓：

• 基差与库存： 基差-17，贴水现象；上海期货仓单1026021千克，周环比增加26172千克；
• 市场走势： 则线在20日均线下方；主力合约多减但净多头头寸存在；

展望与动因：

前一交易日回顾： 美经济数据偏软，接着购债收益率回落，银价收涨，溢价涨至870元左右；
影响因素： 高涨情绪仍持续；白银走势多受情绪驱动；
重点数据： 稍后将公布的美国PCE数据可能带来波动；

银价多空逻辑：

利多： 油价高位继续利好；宽松预期升温推涨；供应链问题再次困扰；需求旺盛支撑有色金属；
利空： 油价下行减弱支撑；通胀缓和抑制银价；经济预期好转意味着货币政策保持较紧，利空有色金属。

关注要点提示：

今日重要关注时间点包括日本失业率数据、美GDP、核心PCE等重要经济指标及美联储官员讲话。

图表内容概要

从图形展示来看，沪金6-12价差及内外盘金银现货比等多商品对比显示市场总体偏弱，同时美债收益率与TIPS预期显示长期利率走势，以及持仓量图表显示大户合约群体仍维持净多头，但部分合约持仓呈现减少态势。