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贵金属早报-2023年1月5日 总结

核心内容概述

本报告为2023年1月5日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场表现、基本面数据、持仓情况及未来关注点。报告由大越期货投资咨询部发布，分析师项唯一提供专业见解。

黄金市场分析

市场表现

• 沪金2304：前收413.26，最高413.88，最低410.7，涨2.28，涨幅0.55%。
• COMEX黄金2302：前收1860.7，最高1871.3，最低1842，涨14.60，涨幅0.79%。
• 伦敦金现：前收1854.1，最高1865.15，最低1835.3，涨15.10，涨幅0.82%。

基本面

• 美联储会议纪要鹰派，但市场认为无新意，宽松预期升温。
• 美元指数回落，人民币升值，美债收益率下跌。
• 金价冲高回落，但整体收涨，仍围绕宽松预期波动。

基差与库存

• 黄金期货与现货基差为-0.29，现货升水期货。
• 黄金期货仓单保持不变，为3339千克。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力净持仓多，主力多减，偏多。

操作建议

• 沪金2304：408-415区间操作。

利多因素

1. 宽松预期明显升温，未来降息押注增加。
2. 通胀预期降温。
3. 经济悲观预期继续恶化，支撑金价。

利空因素

1. 通胀回落，大宗商品回落，金价受压制。
2. 各国央行紧缩进程超预期。
3. 经济衰退预期升温，金价跟随下行。

逻辑与风险点

• 逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧平衡，美联储及各央行加息进程放缓，经济数据影响加大。
• 风险点：地缘政治经济影响超预期、超预期宽松、疫情大范围蔓延。

白银市场分析

市场表现

• 沪银2302：前收5343，最高5413，最低5313，跌18，跌幅0.34%。
• COMEX白银2303：前收23.92，最高24.64，最低23.745，跌0.316，跌幅1.30%。
• 伦敦银现：前收23.749，最高24.459，最低23.5698，跌0.24，跌幅1.00%。

基本面

• 美元指数回落，但有色金属大幅收跌，银价同步下跌。
• 美债收益率下跌，市场宽松预期升温。

基差与库存

• 白银期货与现货基差为+9，现货平水期货。
• 沪银期货仓单日环比减少3426千克，偏空。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力净持仓空，主力多增，偏多。

操作建议

• 沪银2302：5200-5420区间操作。

利多因素

1. 油价处于高位，支撑大宗商品价格。
2. 供应链紧张可能再次出现，支撑银价。
3. 宽松预期升温，银价跟随金价走高。

利空因素

1. 油价对大宗商品支撑减弱。
2. 通胀回落，大宗商品走弱，压制银价。
3. 经济衰退预期升温，风险偏好恶化，银价下行。

逻辑与风险点

• 逻辑：宏观环境改善，银价有望有所回升；但需求预期对有色金属形成压力。
• 风险点：地缘政治经济影响超预期、加息进程超预期鹰派、疫情大范围蔓延。

今日关注重点

时间	事件
09:45	中国12月财新服务业和综合PMI
15:00	德国11月进出口
17:30	英国12月服务业和综合PMI终值
20:30	美国费城联储主席哈克讨论美国经济前景
21:15	美国12月ADP就业人数、首次申请失业救济人数、11月贸易帐
22:20	美国亚特兰大联储主席博斯蒂克在美联储有关金融市场和机构的会议上致欢迎词
22:45	美国12月Markit服务业和综合PMI终值
次日02:20	美国圣路易斯联储主席布拉德讲话

附图说明

• 伦敦金现与美元指数：反映金价与美元走势关系。
• 伦敦银现与美元指数：银价与美元指数同步波动。
• 内外盘金银现货比：显示内外盘金银价格相对关系。
• 美债十年期收益率：反映市场对利率的预期。
• FOMC利率点阵图结构：显示美联储对利率的预测。
• 沪银持仓：净多小幅回落，多减空增。
• 沪金持仓：净多小幅增加，多空持仓均上升。
• SPDR黄金ETF持仓：反映机构对黄金的配置变化。
• 白银ETF持仓：显示市场对白银的需求变化。

风险提示

本报告基于公开资料和市场分析，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担风险。