20201018-万联证券-电子行业周观点_5G消息进入商用关键窗口期_SMICQ3业绩超预期_13页_1mb

电子行业周观点总结（10.12-10.16）

核心内容

电子行业在2020年10月12日至16日期间进入关键发展窗口期，特别是5G消息的商用化进程加快，带动了整个行业的关注。尽管电子指数整体下跌1.27%，但半导体子行业表现突出，涨幅达1.62%，显示出该领域的强劲增长潜力。

主要观点

• 半导体行业表现强劲：中芯国际在第三季度上调了业绩目标，主要得益于产品组合的变化及8寸晶圆价格上升带来的收入增长。尽管受到美国出口限制的影响，但其业绩并未受到严重冲击，显示了较强的抗风险能力。
• 消费电子领域机遇显现：5G消息进入商用关键窗口期，预计2021年市场规模将超过1500亿美元。5G技术的推广不仅提升了用户体验，也带动了上下游产业链的需求增长。
• 行业估值上升：SW电子行业PE（TTM）为53.42倍，高于过去十年的平均值52.22倍，距离4G时代峰值88.11倍仍有30.37%的上升空间，显示市场对行业未来发展的乐观预期。

关键信息

投资建议

投资者应关注电子行业核心器件和材料的优质标的，重点推荐以下企业：

• 欧比特：航天电子集成电路领域领先企业，评级为增持。
• 凯盛科技：新材料与光电显示企业，评级为买入。
• 联创光电：LED龙头企业，评级为增持。
• 天奥电子：时间频率行业龙头，评级为增持。
• 航天电子：航天电子设备配套龙头，评级为增持。
• 京东方A：全球显示面板龙头，评级为增持。
• 中芯国际-U：大陆晶圆代工龙头，评级为增持。

市场表现

• 上周电子板块共249只个股，其中127只上涨，121只下跌，1只持平。
• 个股涨幅最高为26.45%，跌幅最深为-21.47%。
• 电子板块周成交额为4460.42亿元，环比上涨168.42%。

重要动态

• 中芯国际：上调Q3业绩目标，受益于8寸晶圆涨价及下游应用需求增长。
• 比亚迪：上调前三季度业绩预告，新能源汽车销量快速增长，旗舰车型“汉”和“唐”表现优异。
• 关联交易：厦门信达与厦门国贸控股集团有限公司进行认购交易。
• 股东增减持：共10家公司发生重要股东增减持，涉及多家知名电子企业。
• 大宗交易：电子板块共发生大宗交易7617.28万股，总成交额192677.24万元。
• 限售解禁：未来三个月将有5家公司发生限售解禁，涉及不同规模的股份。

风险提示

• 技术研发风险：行业对技术和资金要求高，若研发跟不上预期，可能影响市场发展和国产化进程。
• 竞争加剧风险：行业竞争激烈，企业需加快智能产品研发和更新迭代，否则可能被竞争对手超越。
• 资源整合风险：并购和资源整合可能因运营方式和企业文化差异而进展缓慢，影响企业收益和产业布局。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：数据来源为SIA。
• 中国集成电路产值：数据来源为CSIA。
• 中国集成电路净进口额：数据来源为CSIA。
• 全球手机出货量：数据来源为Gartner。
• 国内手机出货量：数据来源为中国信通院。

投资评级

• 行业评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅将超过10%。
• 公司评级：
  • 买入：凯盛科技
  • 增持：欧比特、联创光电、天奥电子、航天电子、京东方A、中芯国际-U

总结

电子行业正迎来发展新机遇，尤其是5G消息的商用窗口期和半导体行业的强劲表现。尽管行业指数整体表现不佳，但部分优质企业仍展现出增长潜力，建议投资者关注核心器件和材料领域。同时，需注意技术研发、竞争加剧和资源整合等潜在风险。