20260625-建信期货-聚烯烃日报_4页_938kb

能源化工研究团队总结

核心内容

本总结基于建信期货研究发展部发布的能源化工市场分析报告，涵盖了聚烯烃、原油燃料油、PTA、MEG、纸浆、玻璃纯碱等主要品种的行情回顾与展望、行业要闻及市场数据概览。

主要观点

1. 聚烯烃市场分析

• 价格走势：塑料2609合约收于6949元/吨，下跌167元/吨（-2.35%），PP2609收于7278元/吨，下跌211元/吨（-2.82%）。
• 持仓变化：塑料2609持仓量增加12759手至431792手，PP2609持仓量增加5138手至535931手。
• 市场情绪：聚烯烃价格重心下行，主要受成本支撑坍塌、供需转弱预期及贸易商报盘连续下跌影响。
• 价差变化：L-PP价差收敛至-329元/吨，显示两者价格趋于一致。
• 基本面：聚丙烯检修装置仍集中，尽管油制、PDH路线利润修复，但产能利用率未明显提升，库存持续去化，需求端进入季节性淡季，出口放量难以持续。

2. 原油市场分析

• 国际油价：美伊敲定谅解备忘录，国际原油地缘溢价消退，原油价格下跌趋势尚未结束。
• 成本端：原油期货主力合约结算价走弱，对聚烯烃成本支撑减弱。

3. 行业要闻

• 库存变化：主要生产商库存水平为69万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅为2.82%。
• 市场价格：
  • LLDPE：华北地区价格7150-7700元/吨，华东地区7400-8300元/吨，华南地区7450-8200元/吨。
  • 丙烯：山东市场主流报价7300-7380元/吨，较上一工作日下跌295元/吨。
  • PP：华北地区拉丝主流报价7940-8450元/吨，华东地区8000-8400元/吨，华南地区8280-8650元/吨。

关键信息

市场数据概览

• L基差：图1显示L基差走势，反映期货价格与现货价格之间的差距。
• PP基差：图2显示PP基差走势，同样反映期货与现货价格关系。
• L-PP价差：图3显示L-PP价差走势，近期趋于收敛。
• 原油期货主力合约结算价：图4展示原油期货价格走势，整体呈下跌趋势。
• 两油库存：图5显示两油库存变化，库存持续去化。
• 两油库存同比增减幅：图6展示两油库存同比变化，库存水平同比下降。

报告免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 本报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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总结

当前聚烯烃市场受成本支撑坍塌及供需转弱预期影响，价格重心持续下行，L-PP价差收敛。原油市场因地缘溢价消退，价格下跌趋势延续，进一步打压聚烯烃成本端。行业库存持续去化，需求端进入淡季，出口放量难以持续，市场整体偏空情绪浓厚。建信期货研究发展部提供了详细的市场分析及业务机构联系方式，供投资者参考。