20260818-华泰期货-石油沥青日报_现货涨跌互现_关注供应增量兑现情况_8页_1mb

沥青市场分析总结

核心内容

近期沥青市场呈现涨跌互现的态势，价格波动相对温和。8月17日，沥青期货主力BU2609合约收盘价为4372元/吨，较前一交易日结算价上涨39元/吨。然而，持仓量和成交量均有所下降，反映出市场参与度减弱。

现货价格方面，华北、山东及华南地区沥青价格小幅上涨，其他地区则保持稳定。整体来看，沥青市场仍处于供需两弱的格局，去库趋势持续，但市场驱动偏中性，上行动力不足，价格存在支撑。

主要观点

1. 价格走势：

   • 期货市场：BU2609合约收盘价上涨，但持仓与成交量均环比下降。
   • 现货市场：部分区域价格小幅上涨，多数地区价格持稳。

2. 市场驱动因素：

   • 原油价格偏强运行，但地缘政治消息反复，对沥青价格指引有限。
   • 沥青价格弹性小于原油端，市场对价格变动反应较为迟缓。

3. 供需基本面：

   • 当前沥青市场整体处于供需两弱状态，去库趋势延续。
   • 未来供需两端均有回升预期，但需关注实际增量兑现情况。

4. 策略建议：

   • 单边策略：中性，需关注中东局势变化。
   • 跨期、跨品种、期现、期权策略：无明确建议。

关键信息

• 现货价格区间：

  • 东北：4550—4670元/吨
  • 山东：4300—4560元/吨
  • 华东：4500—4670元/吨
  • 华南：4380—4720元/吨

• 市场风险因素：

  • 地缘冲突
  • 原油价格大幅波动
  • 宏观经济风险
  • 海外原料供应风险
  • 沥青终端需求变动
  • 装置开工负荷变动

• 图表说明：

  • 图1至图6：各地区重交沥青现货价格走势。
  • 图7至图10：石油沥青期货指数、主力合约收盘价及近月月差。
  • 图11至图12：石油沥青期货单边及主力合约成交与持仓量。
  • 图13至图18：国内各地区沥青周度及独立炼厂产量。
  • 图19至图22：沥青在道路、防水、焦化、船燃领域的消费量。
  • 图23至图24：沥青炼厂与社会库存数据。

分析人员

• 潘翔
  从业资格号：F3023104
  投资咨询号：Z0013188

• 康远宁
  从业资格号：F3049404
  投资咨询号：Z0015842

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