20260806-大越期货-棉花早报_27页_1mb

棉花早报——2026年8月6日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年8月6日发布的棉花市场分析，内容涵盖全球棉花供需情况、中国棉花市场动态、价格走势及持仓变化等关键信息，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 全球供需情况

• 产量与消费：2026/27年度全球棉花产量预计为2590万吨，消费量为2655.2万吨，期末库存预计为1550.7万吨。
• 主要国家产量：中国产量预计为634万吨，印度产量稳定，巴西产量略有下降，美国产量略有增长。
• 消费趋势：中国消费量为780万吨，印度消费量增长，巴基斯坦消费量略有下降。
• 库存消费比：2026/27年度库存消费比为0.73，略高于前一年度的0.72。

2. 中国棉花市场动态

• 进口数据：6月份中国棉花进口11万吨，同比增加294.9%；棉纱进口17万吨，同比增加6万吨。
• 出口数据：6月份中国纺织品服装出口292.7亿美元，同比增长7.2%。
• 期末库存：中国农业部预计2026/27年度7月期末库存为822万吨。
• 现货价格：3128b全国均价为17549元/吨，基差为1099元，升水期货。

3. 价格走势与市场预期

• 盘面表现：20日均线向下，K线在20日均线附近，市场趋势中性。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓多减，趋势偏多。
• 市场预期：厄尔尼诺现象炒作抬头，美棉走势偏强；国内消费进入淡季，国储抛售增加供应，郑棉小幅跟涨。
• 操作建议：建议将仓位转移至01合约，关注17000元附近压力。

4. 利多与利空因素

• 利多因素：

  • 化纤价格走高，替代效应增强。
  • 化肥价格上涨，种植成本增加。
  • 对美出口关税降低，中美关系缓和。
  • 厄尔尼诺天气形成，可能影响产量。

• 利空因素：

  • 地区冲突导致贸易不稳定。
  • 国内进入消费淡季。
  • 国储开始拍卖，增加市场供应。

关键信息汇总

1. 基本面数据

2. 主要国家数据对比

3. 价格与利润情况

• 棉花3128B均价：16000-18000元/吨（2026/27年度预测）。
• Cotlook A指数：75-100美分/磅。
• 轧花厂加工利润：数据未具体提供，但反映市场波动。
• 纺纱厂即期利润：数据未具体提供，但反映行业盈利能力。
• 纯棉纱开工率：数据未具体提供，但显示行业运行状况。
• 织布厂开机率：数据未具体提供，但反映下游需求。

结论与建议

• 当前市场整体趋势中性，需关注厄尔尼诺天气对美棉的影响。
• 国内消费淡季与国储抛售可能增加供应压力，但美棉走势偏强。
• 建议投资者关注01合约，关注17000元附近压力。
• 市场存在利多与利空因素交织，需谨慎操作。

免责声明：本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得复制、传播或修改。市场有风险，投资需谨慎。