20260806-中信证券-市场回顾_债市复盘20260806_4页_1mb

报告摘要

债券市场每日复盘总结

核心内容

本总结基于中信证券固定收益部发布的《债券市场每日复盘》内容，涵盖当日债券市场走势、资金面状况及未来市场关注点。

债券市场走势

现券市场：
- 今日债市整体呈现窄幅震荡行情，10年期国债活跃券收益率围绕 $1.7%$ 波动。
- 全天资金面宽松，现券收益率在开盘后一度下行，但随着主要股指低开后震荡走强，债市由涨转跌。
- 临近午盘股市走弱，现券收益率再次下行，午后有所回升。
- 尾盘10年期国债活跃券收益率短暂下破 $1.7%$ 后再度上行。
- 10年期国债和国开债活跃券尾盘收益率分别为 $1.701%$ 和 $1.783%$，较昨日收盘分别上升 $+0.30\mathrm{Bps}$ 和 $+0.45\mathrm{Bps}$。
- “10年-1年”期限利差有所收窄。
利率债活跃券二级成交情况：
- 国债（CGB）：1Y收益率 $1.13%$（+0.5Bps），3Y收益率 $1.08%$（-0.25Bps），5Y收益率 $1.41%$（+0.25Bps），7Y收益率 $1.52%$（-0.2Bps），10Y收益率 $1.70%$（+0.1Bps），超长债收益率 $2.19%$（+0.1Bps）。
- 国开债（CDB）：1Y收益率 $1.43%$，3Y收益率 $1.45%$（-0.6Bps），5Y收益率 $1.51%$（-0.5Bps），7Y收益率 $1.64%$（-0.5Bps），10Y收益率 $1.78%$（-0.65Bps）。
- 非国开债（Non-CDB）：1Y收益率 $1.42%$（-0.5Bps），3Y收益率 $1.46%$，5Y收益率 $1.520%$，7Y收益率 $1.65%$（-0.25Bps），10Y收益率 $1.72%$（-0.8Bps）。
- 地方债（Local Government）：1Y收益率 $0.95%$，3Y收益率 $1.36%$，5Y收益率 $1.50%$，7Y收益率 $1.45%$，10Y收益率 $1.78%$，超长债收益率 $2.260%$。
同业存单市场：
- 国有行存单：14D收益率 $1.36%$，1M收益率 $1.39%$，3M收益率 $1.40%$，6M收益率 $1.43%$，9M收益率 $1.47%$，1Y收益率 $1.48%$。
- 股份行存单：14D收益率 $1.37%$，1M收益率 $1.37%$，3M收益率 $1.43%$，6M收益率 $1.43%$，9M收益率 $1.46%$，1Y收益率 $1.49%$。
- 各期限存单收益率变动分别为：-0.07Bps、-1.93Bps、-0.98Bps、-0.5Bps、+0.05Bps、-0.25Bps。

资金市场观察

央行操作：
- 今日央行开展10亿元质押式逆回购，同时有2705亿元质押式逆回购到期，实现流动性净回笼2695亿元。
- 明日将有1340亿元质押式逆回购到期。
回购利率：
- R001与R007加权利率分别收于 $1.37%$ 和 $1.41%$，较昨日分别下降 $-0.6\mathrm{Bps}$。
- 今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日多数下行。