20180506-天风证券-小金属周报_KCC一季度产钴500_吨_全年低于产量计划是大概率事件_18页_982kb

稀有金属周报总结

核心内容概览

本报告为2018年5月6日发布的《稀有金属行业研究周报》，主要分析了小金属市场动态，涵盖钴、锂、钼、钨、锆、锰、钛、稀土及其他小金属（如锑、铬、锗、钒、铟、镉、铋、钽、铌）的价格走势与市场影响因素。报告指出，部分金属价格稳中有升，但整体市场仍面临需求不足与供给压力的双重挑战。

主要观点与关键信息

钴

• 产量：嘉能可KCC项目2018年一季度钴产量仅500吨，远低于全年1.1万吨的产量计划，且受司法冻结影响已停产，全年产量或低于预期。
• 需求：随着新能源汽车和3C电池容量提升，钴需求有望增加，带动钴价上涨。
• 价格：本周MB低级钴价格下跌0.51%，电解钴下跌0.88%，四氧化三钴下跌1.59%，但硅酸锆价格上涨3.76%。
• 相关标的：华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、洛阳钼业。

锂

• 价格：锂价基本持稳，受新能源企业抢装影响，正极厂商加大采购力度，供应商出货良好。
• 需求：正极材料扩产导致对上游材料需求增加，且正极企业加大811电池研发，推动氢氧化锂需求增长。
• 价格：金属锂、氢氧化锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂价格均暂稳。
• 相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。

钼

• 价格：钼系产品价格继续反弹，国际钼价由涨转平，钢招价格稳中有升，成交量逐步展开。
• 需求：下游钢厂钼铁招标情况有所好转，钼铁厂商报价坚挺。
• 价格：钼精矿上涨0.43%，氧化钼、钼铁价格暂稳。
• 相关标的：金钼股份。

钨

• 价格：钨系产品价格试探性上涨，但整体需求偏弱。
• 供应：环保督查提振市场信心，持货商家报价坚挺。
• 价格：黑钨精矿、白钨精矿、APT价格暂稳，钨粉、碳化钨价格稳定。
• 相关标的：厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新。

锆

• 价格：锆产品价格整体暂稳，硅酸锆价格上涨3.76%。
• 供应：锆英砂报价坚挺，库存偏紧，但下游陶瓷企业开工率不高，对价格接受度低。
• 价格：国产锆英砂、进口锆英砂价格暂稳，硅酸锆、氧氯化锆价格稳定。
• 相关标的：盛和资源（全资子公司文盛新材）、东方锆业、三祥新材。

锰

• 价格：锰系产品价格继续小幅下跌，港口锰矿价格下跌，电解锰价格下跌0.96%。
• 需求：下游硅锰、锰铁需求疲软，终端钢厂对价格接受度不高，存在进一步下跌风险。
• 相关标的：鄂尔多斯。

钛

• 价格：钛精矿价格下跌6.90%，钛白粉价格暂稳。
• 需求：钛白粉需求不足，环保核查影响开工率，市场整体弱势。
• 相关标的：无明确提及，但关注钛产业链相关企业。

稀土

• 价格：稀土价格触底，市场止跌企稳，部分企业计划减产。
• 供应：上游商家惜售，下游企业库存不高，后期备货将支撑价格反弹。
• 相关标的：盛和资源、北方稀土，关注五矿稀土、广晟有色。

其他小金属

风险提示

• 需求回暖不及预期：若新能源汽车及3C行业需求增长不及预期，可能导致部分金属价格继续承压。
• 上游供给大增：若上游供给增加，可能对价格形成下行压力。

投资评级

分析师信息

• 杨诚笑：分析师，SAC执业证书编号S1110517020002，邮箱：yangchengxiao@tfzq.com
• 孙亮：分析师，SAC执业证书编号S1110516110003，邮箱：sunliang@tfzq.com
• 田源：分析师，SAC执业证书编号S1110517030003，邮箱：tianyuan@tfzq.com
• 王小芃：分析师，SAC执业证书编号S1110517060003，邮箱：wangxp@tfzq.com
• 田庆争：联系人，邮箱：tianqingzheng@tfzq.com

数据来源

• 百川资讯
• Wind
• 天风证券研究所

行业走势图

资料来源：贝格数据