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传媒行业2024Q2基金持仓分析总结

华龙证券研究所报告（2024年08月14日）

• 核心观点：2024Q2传媒板块基金持仓偏好有所回升，但整体仍处于低配状态。持仓集中度增加，游戏板块为核心配置。

一、持仓整体情况

• 传媒持仓总量：公募基金重仓传媒持股市值共13356亿元，环比增长0.4pct，较2024Q1有所回升。
• 集中度提升：前十大重仓股占比81.24%，前二十占比92.89%，较2024Q1和2023Q2均呈上升趋势。
• 板块配置：游戏（占比最高）、广告营销和影视院线是基金主要配置方向，合计占传媒重仓比例的71.34%。

二、子板块配置分化

• 重点配置板块：游戏（增持显著）、出版（受益稳定资产偏好）、广告营销。
• 减持及低配板块：影视院线受票房表现影响较大，部分游戏公司因业绩不及预期显著减持。

三、投资建议与方向

（1）AI相关领域潜力突出

• 推荐关注：
  • 多模态AI应用：游戏（三七互娱、世纪华通）、影视（万达电影）。
  • AI教育：出版传媒（中文传媒、凤凰传媒等）。
  • AI大模型产品：布局相关公司。

（2）维持“推荐”评级

建议投资者重点把握AI赋能下的结构性机会，并密切关注技术发展与政策风险。

四、风险提示

• AI技术发展不及预期；
• 行业竞争加剧、政策趋严或企业基本面恶化等风险。