2025-04-27-深交所-ST凯文_2024年年度报告_216页_3mb

凯撒（中国）文化股份有限公司 2024 年度报告总结

核心内容概述

凯撒文化（股票代码：002425）是一家专注于游戏研发与发行、互联网文化产业等相关投资的泛娱乐公司。公司于2024年实现营业收入45,403.82万元，同比增长5.38%，但归属于上市公司股东的净利润为-52,765.96万元，亏损较上年同期减少33.60%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

主要观点

• 行业趋势：2024年中国游戏市场实际销售收入达3,257.83亿元，同比增长7.53%。移动游戏仍是核心收入来源，但行业进入存量竞争，研发与获客成本上升。AI技术、云游戏、小游戏等细分领域表现强劲，海外市场持续扩张。
• 政策影响：国家新闻出版署优化版号审批流程，2024年国产游戏版号发放总量达1,306个，同比增长33.6%。政策持续规范游戏收费模式与内容导向，强调未成年人防沉迷机制，同时鼓励游戏出海。
• 公司地位：凯撒文化已发展为具备IP资源商业化能力、规模化研发团队及丰富发行渠道的移动游戏公司，形成了以精品IP为核心的互联网娱乐生态体系。
• 业务模式：公司主要通过自主运营与联合运营模式开展游戏业务，并通过获取IP版权进行授权运营，获取版权收入。游戏分成是主要收入来源，占营业收入的92.46%。
• 产品表现：《三国志2017》、《圣斗士星矢：重生》、《荣耀新三国》等经典IP改编游戏表现稳定，新游戏如《圣斗士星矢：重生2》、《镇魂街：破晓》等表现亮眼，上线首日即登顶AppStore免费榜及TapTap热门。
• 研发进展：公司持续进行多款游戏的研发，包括RPG、SLG、格斗类等，旨在拓展产品类型，增强市场竞争力。2024年研发投入为143,813,415.56元，占营业收入31.67%，较上年减少51.46%。
• 现金流状况：2024年经营活动产生的现金流量净额为-7,528,465.72元，较上年增加70.48%；投资活动产生的现金流量净额为52,616,677.97元，较上年增加361.18%；筹资活动产生的现金流量净额为-59,778,438.27元，较上年减少162.77%。
• 资产与负债：总资产为34.24亿元，较上年减少16.88%。主要资产构成包括货币资金、投资性房地产、长期股权投资等，负债方面包括短期借款、合同负债等。

关键信息

财务指标

• 营业收入：454,038,172.81元，同比增长5.38%。
• 归属于上市公司股东的净利润：-527,659,624.37元，亏损减少33.60%。
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：-462,334,008.98元，亏损减少32.45%。
• 经营活动产生的现金流量净额：-7,528,465.72元，较上年增加70.48%。
• 基本每股收益：-0.5566元/股，较上年增长33.60%。
• 加权平均净资产收益率：-16.23%，较上年增长4.09%。

非经常性损益项目

• 非经常性损益为-65,325,615.39元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等。

营收构成

• 文化与娱乐业：441,684,685.49元，占97.28%。
• 其他：12,353,487.32元，占2.72%。
• 分产品：游戏分成占92.46%，版权运营占4.72%。
• 分地区：境内营收334,845,642.88元，占73.75%；境外营收119,192,529.93元，占26.25%。
• 分销售模式：游戏联合运营占89.72%，游戏自主运营占2.74%。

营销与运营

• 公司与腾讯、阿里、字节跳动、快手、360等头部平台建立深度合作，拓展营收增长空间。
• 《圣斗士星矢：重生2》、《镇魂街：破晓》等新游戏表现亮眼，带来业绩增量。
• 公司在IP运营方面拥有丰富的资源储备，包括《航海王》《幽游白书》《圣斗士星矢》等。

研发与人员

• 2024年研发人员数量为580人，占员工总数的77.44%。
• 研发投入为143,813,415.56元，占营业收入31.67%，较上年减少51.46%。
• 研发人员学历以本科为主，年龄结构以30岁以下为主。

重要事项

• 公司在2024年新增两家子公司：霍尔果斯宜海嘉网络科技有限公司和霍尔果斯驰游天地网络科技有限公司。
• 霍尔果斯凯文网络科技有限公司完成注销，合并范围减少。

风险与应对

• 公司面临游戏流水下滑、新产品流水不及预期、商誉及非流动金融资产减值等风险。
• 公司需加强未成年人保护机制，优化内容自审体系，规避风险。
• 未来需平衡技术创新与文化内核，通过全球化战略和多元化产品应对竞争。

总结

凯撒文化在2024年实现了营业收入的稳步增长，但整体仍处于亏损状态。公司通过精品IP战略、多元化产品布局及与头部平台合作，积极拓展市场。尽管面临游戏流水下滑、新产品表现不及预期等挑战，但公司仍致力于通过技术创新和全球化战略提升竞争力。未来，公司将继续推进自研自发模式，优化产品结构，提升精细化运营能力，以实现更高质量的发展。