20230210-瑞达期货-沪锡市场周报_需求尚弱库存增加_锡价预计震荡偏弱_12页_1mb

沪锡市场周报总结（2023.02.10）

核心内容概览

本周沪锡市场整体表现震荡偏弱，主要受供需两淡、库存增加以及美元指数偏弱影响。锡价在期货市场出现高位回调，而期现价差维持低位，表明现货市场对期货价格的支撑力较弱。同时，锡镍比值和沪伦锡比值均有所回落，反映出锡相对于镍和伦敦市场的吸引力下降。

主要观点

1. 市场走势分析

• 沪锡2303合约：本周震荡下跌，受美联储加息预期及美元指数偏弱影响。
• 期现价差：沪锡03-06合约价差为360元/吨，维持低位。
• 基差：锡价基差为40元/吨，表明期货价格与现货价格差距较小，市场预期偏弱。
• 净持仓：前20名净持仓为-526手，显示主力空头增仓，市场情绪偏空。

2. 期货市场表现

• 价格回调：锡期货价格高位回调，反映市场对供需失衡的担忧。
• 技术面：沪锡主力2303合约关注22万关口争夺，技术面偏空。
• 操作建议：建议逢高轻仓做空，把握短期回调机会。

3. 供应端情况

• 锡矿价格回调：国内锡矿价格有所回落，南锡精矿40%价格为202250元/吨，云广西锡精矿70%价格为206250元/吨。
• 精炼锡产量：1月国内精炼锡产量为12325吨，环比下降1.25%。
• 进口亏损：精炼锡进口亏损为8500元/吨，显示进口成本较高，不利于市场。
• 库存增加：上海期货交易所锡库存为7856吨，LME锡库存为3205吨，注销仓单为655吨，内外库存均增。

4. 需求端情况

• 电子行业产量回升：12月国内集成电路产量为284亿块，显示电子行业需求有所改善。
• 锡焊条价格：云锡华锡个旧锡焊条60A价格为143250元/吨，63A价格为149250元/吨。
• 镀锡板产销量下降：12月国内镀锡板出口量环比下降31.45%，显示下游需求疲软。

关键信息

供应端

• 锡矿进口量增加：有助于缓解锡矿供应紧张局面，加工费偏低有望改善。
• 精炼锡产量稳定：1月产量维持较高水平，未来有增产可能。
• 进口亏损：8500元/吨，反映进口成本高企，不利于市场。
• 库存增加：上海期货交易所锡库存7856吨，LME锡库存3205吨，注销仓单655吨，显示市场供应压力上升。

需求端

• 电子行业需求回升：集成电路产量增加，有助于提振锡的需求。
• 镀锡板需求疲软：出口量大幅下降，显示下游需求不足。

市场预期

• 锡价走势：预计下周锡价震荡偏弱，主要受供需失衡及库存增加影响。
• 美元指数：弱势运行，对锡价形成一定支撑。
• 比价关系：锡镍比值为0.99，沪伦锡比值为7.86，锡相对于镍和伦敦市场吸引力下降。

总结

本周沪锡市场整体表现偏弱，主要受供需两淡及库存增加影响。尽管锡矿进口量增加和电子行业产量回升为市场带来一定支撑，但整体需求疲软导致锡价承压。期货市场方面，沪锡2303合约震荡下跌，基差和价差维持低位，净持仓震荡下降，空头情绪占优。技术面上，22万关口成为关注焦点，操作上建议轻仓做空。未来需关注供需变化及美元指数走势，以判断锡价的进一步方向。