20250119-华联期货-锌周报_供强需弱_宏观支撑_33页_6mb

华联期货锌周报总结：

本报告由华联期货陈小国撰写，分析2025年1月19日锌市场周度情况。宏观数据方面，美国CPI同比上涨2.9%符合预期，但核心CPI低于预期，可能缓解市场对美联储降息的悲观情绪；美元指数高位超过110，限制有色金属走势。供应端，锌精矿进口加工费上涨，国内产量预计环比增16万吨，但云南等地可能因春节放假减少供应。需求端，下游如镀锌、合金和氧化锌需求下滑，春节假期提前导致消费萎缩，开工率快速下降。库存保持低位，LME和上期所库存不高。总体上，宏观面多空交织，需求逐步淡静，锌价预计区间震荡，策略建议期货ZN2503逢高沽空，压力位24500元/吨，或买入看跌期权对冲风险。影响因素包括产量增加、需求淡静、库存减少等。锌产业链涉及矿端、精炼锌、终端应用等，数据和图表显示供需矛盾突出。免责声明和风险提示强调报告仅供参考，投资者自担风险。总体展望：锌市场供需弱于宏观支撑，期价波动预计加剧。