2017-健康险专题：我国商业健康险发展有望驶进高速轨道_20页

保险业：健康险专题总结

核心内容

我国商业健康险发展面临重要机遇，同时也存在诸多挑战。随着医疗需求的升级和医保体系的局限性，商业健康险在满足个性化、高品质健康服务方面的作用日益凸显。未来，通过政策支持、产业链延伸、税收优惠等手段，我国商业健康险有望实现跨越式发展。

主要观点

• 医保体系的局限性：我国基本医疗保险只能满足基本医疗需求，无法应对日益增长的医疗费用和多样化健康服务需求。
• 健康险发展的必要性：随着科技进步和生活水平提高，公众对健康保障的要求不断提升，商业健康险成为重要补充。
• 政策支持加强：2014年国务院发布“新国十条”，将健康险发展提升至国家战略高度，推动行业进入快速发展期。
• 行业现状：我国健康险市场规模较小，占人身险总保费不足10%，赔付率高，多数公司处于亏损状态。
• 发展建议：应鼓励社会资本参与，拓展企业补充医疗保障计划，发展重疾险和护理险，延伸健康产业链，提升专业人才储备。

关键信息

一、现有医保制度满足不了实际医疗需求

1. 卫生费用增长趋势：我国卫生费用占GDP比例较低，未来仍有较大增长空间。
2. 医保覆盖广但保障低：虽然医保制度已实现人口全覆盖，但人均医保基金支出远低于实际需求。
3. 老龄化与医药费用高企：老龄化加剧与医药费用上涨迫使海外医保体制进行改革，为商业健康险提供发展空间。

二、我国商业健康险仍然弱小

1. 行业规模小：健康险保费占人身险总保费不足10%，赔付支出占国家医疗卫生总支出比例不足2%。
2. 公司盈利能力不足：多数健康险公司赔付率过高，盈利困难，仅四家专营公司。
3. 发展困难：公立医院垄断、数据共享困难、税收激励不足是主要障碍。

三、以主业为根基，深入产业链价值挖掘

1. 海外经验：美国、德国、英国的健康险公司通过产业链延伸和数据积累实现盈利。
2. 政策环境改善：近年来政策支持力度加大，税收优惠、牌照放宽等举措推动行业发展。
3. 六点发展建议：
   • 鼓励社会资本参与健康险经营。
   • 开发企业补充医疗保障计划。
   • 针对高端人群提供个性化产品和健康管理服务。
   • 加快重疾险和护理险等传统产品发展。
   • 拓展健康产业链，提升服务性收入。
   • 引进和培养专业人才。

四、投资建议

• 行业前景看好：政策支持和市场需求推动健康险行业进入快速发展阶段。
• A股投资标的：中国平安（601318）、新华保险（601336）、中国太保（601601）、中国人寿（601628）被列为相关投资标的。
• 投资评级：维持“看好”评级，预计未来6个月内行业指数将优于市场指数5%以上。

五、风险提示

• 税收优惠政策遇冷：可能影响行业发展动力。
• 经济萧条与失业率上升：可能削弱企业对补充医疗险的购买意愿。
• 公共医疗改革缓慢：如“以药养医”问题未解决，将影响医保制度可持续性。

结论

我国商业健康险发展前景广阔，但需解决规模小、盈利能力弱、产业链不完善等现实问题。政策支持、市场机制优化和产业链延伸将成为推动行业发展的关键因素。