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沪镍&不锈钢早报—2026年10月14日总结

核心内容概述

本报告为2026年10月14日沪镍与不锈钢的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标。整体市场呈现震荡偏弱格局，受供应充足、需求疲软及成本支撑不足等因素影响，沪镍与不锈钢价格均承压。

沪镍市场分析

基本面

• 供应端：印尼RKAB补充配额持续释放，全年实际产量预计达2.9亿吨，高于配额上限；WBN复产，雨季推迟，矿价明显下移。
• 需求端：不锈钢“金九”成色不足，10月300系粗钢排产环比减少3.67%，高镍生铁议价重心加速下移，钢厂心理价位降至1020元/镍附近，成交清淡。
• 库存端：国内精炼镍社会库存节后增加4119吨至12.2万吨；LME库存虽单日小幅下降，但绝对水平仍处28万吨以上高位，全球显性库存压力未减。
• 成本支撑：纯镍冶炼亏损超万元/吨，形成一定成本支撑，但矿端让利与需求疲软共同压制反弹空间。

技术面

• 基差：现货120450，基差1960，偏多。
• 库存：LME库存282504，+276；上交所仓单92781，-575，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。

结论

沪镍2611合约价格在20均线以下，震荡偏弱格局未改，预计将继续承压。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：不锈钢现货价格下降，矿供应充足，库存高位，矿价弱稳，镍铁价格再次走弱，成本线支撑偏弱。
• 需求情况：不锈钢“金九银十”需求证伪，库存上升，市场表现疲软。
• 库存数据：10月9日无锡库存为60.76万吨，佛山库存36.18万吨，全国库存118.91万吨，环比上升2.67万吨；300系库存68.59万吨，环比上升1.84万吨。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格14862.5，基差1417.5，偏多。
• 库存：期货仓单61848，-829，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

结论

不锈钢2611合约价格回到20均线以下，低位震荡运行。

市场关键数据

其他相关数据

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：61.5美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：30美元/湿吨，持平。
• 海运费（苏里高-连云港）：15.5美元/吨，持平。
• 海运费（苏里高-宁德港）：14.5美元/吨，持平。

高镍与低镍价格

• 高镍指数：1040.89元/镍点，环比下降1.77元。
• 低镍（2以下）：3525元/吨，持平。

成本分析

• 传统成本：废钢生产成本13503元/吨，低镍+纯镍成本16394元/吨。

进口价折算

• 进口价折算为118398元/吨。

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