20260809-浙商期货-_铝产业链周报_供需过剩下氧化铝偏弱震荡_库存持续去化电解铝震荡偏强运行_13页_6mb

铝产业链周报总结（2026年8月9日）

核心内容概述

本周铝产业链整体呈现供需偏弱震荡格局，氧化铝因供应端新产能释放和政策不确定性，价格短期易跌难涨，但下方空间有限，在2600元/吨存在支撑。电解铝则因库存持续去化，价格震荡偏强运行，预计在22500元/吨附近有支撑。铸造铝合金受废铝供应紧张和宏观情绪企稳影响，价格偏强震荡，支撑位在22200元/吨。

主要观点

氧化铝

• 价格走势：短期偏弱震荡，预计围绕成本区间波动。
• 供需情况：供应端新投产能释放，供需由紧平衡转为小幅过剩。
• 政策影响：几内亚出口管制政策可能延期至四季度，需关注其执行情况。
• 库存变化：库存持续累库，价格承压。

电解铝

• 价格走势：震荡偏强，短期支撑位在22500元/吨。
• 供应情况：国内供应保持高位稳中有增，海外供应恢复预期但存在不确定性。
• 需求情况：地产等传统需求进入淡季，但电网、储能、出口等板块表现乐观。
• 库存变化：社会库存持续去化，铝棒库存小幅累库。

铸造铝合金

• 价格走势：短期下跌空间有限，支撑位在22200元/吨。
• 成本端：废铝供应紧张，合规带票货源偏紧，部分企业被迫减产。
• 库存变化：行业库存自高位去化，给予ADC12价格支撑。
• 开工率：受需求淡季和废铝供应紧张影响，开工率继续走低。

产业链操作建议

关键数据与关注点

关注数据

• 社会库存：每周一、四
• 下游开工率：每周
• 进口数据：每月
• 精废价差：每周四

价格与库存

• 氧化铝现货价格：2698元/吨，较上周下跌9.1元/吨
• 电解铝社会库存：93.3万吨，较上周去库2万吨
• 铝棒库存：12.35万吨，较上周累库0.4万吨
• 铝合金社会库存：持续去化

原材料价格

• 铝土矿：进口价格稳中有增，国产价格小幅上涨
• 动力煤：小幅上涨，850元/吨
• 预焙阳极：华东地区7366元/吨，整体小幅下跌
• 氟化铝：11500元/吨，较上周上涨325元/吨

市场动态与逻辑分析

• 氧化铝：供应端新产能释放，库存持续累库，基本面由紧平衡转为小幅过剩，价格偏弱震荡，但接近成本线，下跌空间有限。
• 电解铝：国内供应保持高位，海外供应恢复预期存在，但不确定性较大；社会库存持续去化，价格震荡偏强，短期支撑较强。
• 铸造铝合金：废铝供应紧张，精废价差走强，库存去化，价格偏强震荡，支撑位明确。

期货操作建议

• 氧化铝：可考虑卖出看跌期权，以防范价格下跌风险。
• 电解铝：建议关注库存变化及宏观情绪走势，短期震荡偏强。
• 铝合金：关注废铝供应及精废价差，操作上建议卖出看跌期权，买入看涨期权赚取权利金。

总结

本周铝产业链整体呈现震荡格局，氧化铝因供应端新产能释放及政策不确定性，短期偏弱但支撑明确；电解铝因库存去化及需求结构分化，震荡偏强；铸造铝合金受成本端支撑，价格企稳。市场参与者应关注库存变化、进口数据及宏观情绪，合理利用套保工具防范价格波动风险。