20201102-万联证券-化工行业周观点_万华化学大幅上调MDI挂牌价_DMF价格连创新高_16页_1mb

万华化学大幅上调MDI挂牌价，DMF价格连创新高

核心内容概述

本周化工行业周报聚焦MDI与DMF价格的显著上涨趋势，分析了行业动态与投资建议。报告指出，MDI市场因供应紧张及万华化学价格上调，预计将继续维持上涨态势；DMF则因供需失衡及海外订单回流，价格创下历史新高。同时，报告也对行业整体表现、相关产品价格走势及潜在风险进行了分析。

主要观点

MDI市场分析

• 价格走势：10月30日，国内聚合MDI均价23744元/吨，环比上涨9.51%；纯MDI均价32500元/吨，环比下跌5.34%。
• 市场状况：供应紧张局面持续，部分供货方报价上涨，但下游企业采购意愿不强，仅按刚需采购。
• 价格调整：万华化学上调11月中国地区MDI挂牌价，纯MDI上调8200元/吨，聚合MDI上调5400元/吨。
• 未来预期：市场预计将维持上涨趋势，建议关注相关龙头企业。

DMF市场分析

• 价格走势：10月份DMF价格涨幅超六成，均价突破万元关卡，10月30日均价13150元/吨，环比上涨23.86%。
• 上涨原因：需求端因海外疫情导致订单回流及“冷冬”概念推动防寒冬装需求；供应端国内产能有限，供货商订单充足。
• 未来预期：短期内价格仍将维持高位，建议关注相关龙头企业。

关键信息

市场表现

• 基础化工板块：上周下跌0.50%，落后沪深300指数0.01个百分点。
• 石油石化板块：下跌1.41%，落后沪深300指数0.92个百分点。
• 涨幅前五：万盛股份（22.31%）、正丹股份（20.96%）、金力泰（17.53%）、银禧科技（17.46%）、ST乐凯（16.94%）。
• 跌幅前五：润禾材料（-18.20%）、永太科技（-18.13%）、*ST乐通（-16.61%）、扬帆新材（-15.01%）、中船汉光（-14.97%）。

子板块表现

• 涨幅前五：锂电化学品（7.28%）、氨纶（7.23%）、氮肥（5.04%）、膜材料（4.45%）、橡胶助剂（2.12%）。
• 跌幅前五：涤纶（-7.96%）、印染化学品（-6.72%）、氯碱（-6.48%）、纯碱（-6.10%）、合成树脂（-4.78%）。

化工品价格走势

• 涨幅前五：天然气期货（248.45%）、DMF（23.86%）、国内天然气（16.20%）、液氯（15.87%）、乙丙橡胶（14.45%）。
• 跌幅前五：2%生物素（-14.56%）、布伦特（-11.33%）、WTI（-11.00%）、维生素VA（-10.47%）、SC（-9.63%）。

投资建议

• 主线一：关注随着国内疫情缓解逐步复工的传统周期大白马。
• 主线二：关注具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素

• 国内经济回暖进度不及预期
• 国际原油价格持续震荡
• MDI下游企业高价抵触情绪浓厚，市场成交乏力
• DMF采购量下滑

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

行业动态

1. 万华化学上调MDI价格：万华化学11月中国地区MDI挂牌价上调，纯MDI和聚合MDI分别上涨8200元/吨和5400元/吨。
2. DMF持续上涨：DMF价格因供需失衡及海外订单回流，持续刷新历史高位。
3. 大庆石化千万吨炼油项目投产：大庆石化炼油能力达到1000万吨/年，将为下游提供更多基础化工原料。
4. 福建首个碳五碳九分离及下游新材料项目落地：福建漳州古雷项目将建设碳五碳九分离装置及下游深加工装置，推动新材料产业发展。
5. 印度石油计划建基础油装置：印度石油公司将在古吉拉特邦建设23.5万吨/年基础油装置，提升炼油能力至1800万吨/年。

风险提示

• 不同研究机构采用不同的评级标准，本报告采用相对评级体系，仅作为投资比重建议。
• 投资决策应基于个人持仓结构及其他因素，不应仅依赖投资评级。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，不构成买卖建议。

免责条款

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