2017-汽车电子行业：自动煞车接棒，汽车电子续稳衡_29页-2mb

汽車電子產業分析總結

核心內容概述

本文主要探討自動煞車系統（AEB）在汽車電子產業中的發展趨勢及其對相關供應鏈的影響，包括三五族磊晶片、高頻元件、預縮式安全帶、車用PCB等。富邦投顧認為，自動煞車系統將成為繼胎壓偵測（TPMS）與倒車影像後，另一項可能被美國立法強制規範的汽車配備，預計將帶動產業成長。此外，文章也分析了自動煞車技術的種類、市場前景及相關受益個股。

主要觀點

1. 自動煞車系統產業前景

• 立法趨勢：NHTSA公告20家一線車商將於2022年9月將AEB列為新車標準配備，標誌自動煞車產業將迎來重要轉折點。
• 市場規模：預估2022年後AEB在美国可創造年產值30億美元以上，加上歐洲與中國，總規模可達50億美元。
• 技術層次：自動煞車系統分為三種類型（市區、高速、行人偵測），其中行人偵測技術複雜度最高。

2. 高頻元件需求提升

• 市場需求：因自動煞車系統普及，高頻元件（如77GHz毫米波雷達）需求將迎來新的成長波段。
• 技術選擇：77GHz毫米波雷達因高穿透力、低干擾與高精準度，成為防撞雷達系統的主流選擇。
• 製程優勢：GaAs與InP磊晶片因高頻性能優勢，預期在77GHz市場中表現優於產業平均。

3. 預縮式安全帶產業受益

• 技術功能：預縮式安全帶在碰撞時可自動緊縮，保護駕駛者安全。
• 市場成長：預估未來5年複合成長率達10~15%，2015年全球產值達720億元台幣。
• 受益個股：劍麟（2228TT）為主要受益者，2016年預估成長率達20%。

4. 車用PCB需求提升

• 市場趨勢：汽車電子以無人駕駛為目標，將帶動PCB需求增加。
• 成長預估：2015年車用PCB產值為35.75億美元，預計2019年提升至43.47億美元。
• 受益個股：先豐（5349TT）與敬鵬（2355TT）因技術與市場優勢，預期受惠。

关键信息

1. 自動煞車產業發展

• 市場規模：2022年後AEB在美国可創造年產值30億美元以上，全球達50億美元。
• 技術演進：自動煞車技術正朝向更高度自動化發展，預期將與自動駕駛目標相輔相成。
• 受益個股：同致（3552TT）因與中國自有品牌車廠合作，被視為首選個股。

2. 高頻元件需求

• 技術優勢：77GHz毫米波雷達因高穿透力與高頻寬，成為防撞雷達系統的主流選擇。
• 製程比較：MBE製程適合pHEMT元件，MOCVD製程適合HBT元件。
• 市場前景：高頻元件市場因自動駕駛與車用安全需求，預期將迎來長期成長。

3. 預縮式安全帶產業

• 技術功能：預縮式安全帶在碰撞前可自動緊縮，提高安全性。
• 市場成長：預估未來5年複合成長率達10~15%，2016年劍麟預估成長率達20%。
• 受益個股：劍麟（2228TT）因與Autoliv、TRW等大廠合作，成為主要受益者。

4. 車用PCB需求

• 技術應用：車用PCB在自動駕駛與車聯網應用中需求增加，預計2015~2019年複合成長率達5%。
• 受益個股：先豐（5349TT）因高頻微波技術優勢，被視為主要受益者；敬鵬（2355TT）因厚銅製程優勢，亦將受惠。

投資建議

產業趨勢與機會

• 自動駕駛與ADAS：自動駕駛是未來產業目標，ADAS技術正朝自動煞車方向發展，預期將成為下一階段重點。
• 車聯網應用：各大電子與网通廠積極布局車聯網，將帶動汽車電子設備需求增加。
• 安全件需求：預縮式安全帶、自動煞車系統等安全件需求持續成長，預期將成為主要成長動能。
• 市場競爭：汽車零組件供應鏈封閉，製程與出海口優勢的企業更具競爭力。

風險與挑戰

• 法規與責任歸屬：自動煞車普及關鍵在於法規鬆綁與肇事責任歸屬。
• 國際市場變動：如歐元貶值等國際因素可能影響出口型企業。
• 技術與成本：高頻元件製程成本高，需具備技術與規模優勢方能受益。

未來展望

• 自動煞車普及：預計2022年後自動煞車系統將成為美國新車標準配備。
• 產業成長：自動煞車系統將為汽車電子產業帶來另一波成長動能，預期將持續數年。
• 技術整合：隨著ADAS與車聯網發展，高頻元件、PCB等產業將進一步整合與成長。