20240906-大越期货-贵金属早报_21页_760kb

报告摘要

贵金属市场早报总结

前日回顾

根据ADP新增就业数据创三年半新低，大幅降息预期升温，导致黄金和白银价格反弹。美国三大股指涨跌不一，欧洲股指全线下跌；美债收益率全线收跌，10年期美债收益率下降25个基点至3.734%；美元指数下降0.22%报101.06，离岸人民币大幅升值至7.0908。COMEX黄金期货上涨0.84%报25471美元/盎司，白银期货上涨2.13%报29165美元/盎司。国内黄金现货贴水期货，白银溢价变化。

黄金分析

基本面利多因素：降息预期大幅加强，中东局势紧张导致通胀抬头，风险偏好回升支撑价格。利空因素：降息时间可能延迟，欧洲宽松或减弱美元资产吸引力，风险偏好恶化。总体逻辑围绕降息预期和再通胀，风险点包括通胀超预期或中东冲突升级。
持仓数据：黄金期货仓单增加至11841千克，20日均线向上，k线在均线上方，主力净持仓多且多增，支撑多头观点，但也需注意预期落地影响。
今日重点关注美国非农就业数据，若降息幅度有限，可能为黄金提供良好做空机会。

白银分析

基本面利多因素：降息预期升温，银价跟随金价反弹，风险偏好回升和油价支撑提供额外利好。利空因素：油价对大宗商品支撑减弱，风险偏好恶化压制价格，经济衰退预期持续。欧盟GDP数据将于今日公布。
持仓数据：沪银期货仓单减少，基差-31，现货贴水期货；主力净持仓多但多减，银价波动与国内需求情绪相关。
风险点包括通胀超预期、日元套利交易反转或黑天鹅事件。

盘面与关注事件

黄金和白银盘面显示20日均线状态不同（黄金上，白银下），主力持仓多头主导。今日核心事件：美国非农就业报告、美联储威廉姆斯讲话及美联储理事沃勒讲话（预计影响市场预期）。其他关注德国工业产出、欧元区GDP终值等。
数据趋势显示，降息预期是主导逻辑，但需警惕经济强劲或通胀风险。持仓ETF小幅增加，净多头仓位可能支撑价格。