20260814-格林期货-原木周报_成本支撑与淡季需求博弈_盘面维持区间震荡_11页_2mb

原木期货市场分析总结（2026年8月14日）

核心内容概述

本报告由格林大华期货有限公司研究院发布，分析了2026年8月14日原木期货市场的走势及影响因素。整体市场呈现震荡运行态势，主要受供应端与需求端的博弈影响。报告从交易策略逻辑、现货报价、供应端、需求端及风险提示等方面进行了详细分析，为投资者提供了市场操作建议。

主要观点

1. 原木期货走势

• 原木期货整体维持震荡运行，缺乏明显的多空主导力量。
• 下周行情预计延续低波区间震荡，短期内难以突破现有区间。
• 操作建议保持区间思路，警惕海外发运消息和运费波动带来的短线波动。

2. 供应端分析

• 新西兰供应：进入冬季采伐周期，降雨影响作业时长，发运量环比减少15.3万方，离港船只减少4条，外盘报价保持坚挺。
• 国内港口库存：全国针叶原木总库存247万方，周环比减少9万方，处于去库通道。
• 库存结构：
  • 辐射松原木库存182万方，周环比减少7万方，为主要去库品种。
  • 云杉原木库存保持平稳。
  • 北美材原木库存37万方，周环比增加4万方，持续累库。

3. 现货报价情况

• 山东：3.9米中A级辐射松原木现货价格为750元/方，月环比下跌10元/方。
• 江苏：4米中A级辐射松原木现货价格为790元/方，月环比下跌10元/方。
• 新西兰外盘：4米中A级辐射松CFR报价127–130美元/JAS方，较上周上调2–3美元。
• 国内区域价差：日照港报价800元/立方米，江苏市场报价780元/立方米，价差扩大至20元/方。

4. 需求端表现

• 全国日均出库量：8月3日-8月9日，全国7省13港针叶原木日均出库量为6.16万方，周环比增加0.16万方，增幅2.67%。
• 区域表现：
  • 山东3港日均出库3.61万方，环比提升0.15万方，增幅4.34%。
  • 江苏3港日均出库1.79万方，环比回落0.06万方，降幅3.24%。
• 需求特征：市场仍处于传统消费淡季，下游提货量偏低，主要以结构性刚需为主，如集成材和纸浆用材。

关键信息

• 成本支撑：新西兰原木发运量减少、外盘报价坚挺、海运费高位运行，形成进口成本支撑。
• 库存变动：国内针叶原木库存总体下降，但北美材库存持续增加，结构分化明显。
• 需求疲弱：地产相关用材订单疲软，木材加工厂开机率偏低，以销定产模式为主。
• 市场预期：外盘采伐减量带来远期供给预期，但短期港口到货增加与需求不足限制价格反弹。
• 操作建议：维持区间操作思路，关注新西兰林区天气变化、海外发运数据及国内港口库存和板材厂开工率。

风险提示

1. 新西兰采伐配额变化：若新西兰收紧采伐配额，可能进一步影响原木供应。
2. 地产基建需求修复：若地产与基建用材需求超预期改善，可能推动价格反弹。
3. 国际海运费波动：海运费大幅波动可能对进口成本产生显著影响，引发市场短期波动。

数据来源

• 现货报价数据来源：文化财经、WIND、钢联数据
• 供应与库存数据来源：钢联数据
• 需求数据来源：钢联数据

报告发布机构

• 机构名称：格林大华期货有限公司研究院
• 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层
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