20260808-格林期货-原木周报_淡季压制行情_博弈海外天气与原木新船签约_11页_2mb

原木期货周度分析总结（证监许可【2011】1288号）

核心内容概览

本报告由格林大华期货有限公司研究院发布，分析2026年8月8日原木期货市场走势，结合供需基本面与市场情绪，给出交易策略建议。报告指出当前原木市场处于淡季压制与海外供应收缩的双重博弈中，行情整体呈现窄幅震荡态势。

一、交易策略逻辑

本周原木期货走势呈现以下特点：

• 行情特点：整体窄幅震荡，进口成本支撑与淡季需求走弱形成双向博弈。
• 供应端分析：
  • 新西兰进入冬季采伐季，低温多雨天气压缩有效采伐天数。
  • 海外对华发运量环比减少，辐射松外盘CFR报价保持坚挺。
  • 远洋海运费高位运行，进口倒挂格局延续，贸易商订船意愿低迷。
• 国内港口库存情况：
  • 全国针叶原木库存257万方，周环比持平。
  • 辐射松库存195万方，持续去库；云杉库存14万方，维持不变；北美材库存28万方，周环比增加4万方，出现明显累库。
• 需求端分析：
  • 下游市场受盛夏淡季影响，建筑木方、模板加工厂开工率维持低位（约57%）。
  • 家具、集成材工厂仅维持刚性生产备货，行业补库动作缺失。
  • 港口日均出库量环比下降，现货成交节奏平缓，难以推动期价上行。

交易策略建议：

• 原木盘面走势将维持低波动率区间，趋势性行情缺乏驱动。
• 短线交易应关注新西兰天气与到港数据，若海外港口装船受阻或对华船期延后，可能引发供给收缩升水行情。
• 操作上建议采取区间波段策略，依托820-835元/立方米区间高抛低吸。
• 谨慎单边押注趋势行情，以天气和到港数据作为短线博弈依据。

二、现货报价

• 山东3.9米中A辐射松：现货价格为760元/方，月环比下跌10元/方。
• 江苏4米中A辐射松：现货价格为800元/方，月环比持平。
• 主流交割品3.9米30+辐射松：
  • 日照港报价810元/立方米。
  • 江苏市场报价780元/方。
  • 当前价差为20元/方，南北价格分化明显。

三、供应端分析

• 2026年6月新西兰原木发运量：177.4万方，环比5月减少14.0万方。
• 离港船只数量：43条，环比减少12条。
• 库存变化：
  • 全国针叶原木库存周环比持平。
  • 辐射松库存持续去库。
  • 北美材库存出现明显累库。

四、需求端分析

• 全国7省13港针叶原木日均出库量：5.75万方，周环比减少0.31万方，降幅为5.12%。
• 分港口情况：
  • 山东3港日均出库3.46万方，环比下降0.27万方，降幅7.24%。
  • 江苏3港日均出库1.85万方，环比下降0.20万方，降幅1.07%。
• 需求疲软：终端板材和建筑加工厂开工率偏低，现货成交节奏缓慢。

五、风险提示

1. 新西兰到船情况：若新西兰因天气或政策因素导致到船量减少，可能加剧市场供应紧张。
2. 原木交割估值修复：若市场预期交割品价格有上涨空间，可能对期货价格形成支撑。
3. 国际海运费波动：海运费大幅波动可能影响进口成本，进而改变市场供需格局。

六、分析师信息

• 研究员：王子健
• 联系方式：17803978037
• 期货从业资格：F03087965
• 交易咨询编号：Z0019551

七、公司信息

• 公司名称：格林大华期货有限公司研究院
• 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层
• 办公电话：010-56711700
• 客服电话：400-653-7777
• 公司官网：www.gldhqh.com.cn

八、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 报告内容不构成任何期货买卖的建议或出价。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 本报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。