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苯乙烯周报总结

核心内容

2021年4月5日发布的苯乙烯周报指出，当前苯乙烯市场基本面预期尚可，价格呈现偏强反弹态势。市场整体处于震荡偏强格局，短期走势受供需关系及下游需求回暖影响较大。

主要观点

• 市场走势：上周苯乙烯价格走势强劲，05合约价格接近9000点高位，表现优于原油。主力持仓回升，资金意愿增强，但9000点上方存在明显压力，难以创造新高。
• 宏观环境：原油市场预计以宽幅震荡为主，美国基建刺激计划尚未落地，就业数据好转支撑需求预期，但美债上行仍需警惕对流动性带来的负面影响。
• 原料价格：纯苯价格随上游回升，乙烯价格持稳，成本端支撑有限。纯苯市场价回升明显，华东现货均价为6620元/吨，较上周上涨约320元/吨。
• 供需分析：
  • 供应端：国内外装置检修较多，供应提升有限，港口库存持续下滑，预计未来库存将进一步减少至10万吨以下。
  • 需求端：下游产品多数上涨，家电排产较好，北方板材市场回暖。但高价导致下游利润被挤压，如PS已无加工利润，ABS仍维持较高利润满产开工。
• 操作建议：建议轻仓观望，持有部分多单底仓。场外期权方面，继续持有备兑策略。

关键信息

重要资讯

1. 原油市场：欧佩克+同意逐步恢复增产，但供应仍无法满足需求复苏速度，油价先跌后涨。
2. 苯乙烯库存：上周国内苯乙烯工厂库存环比增加2.06%，但华东地区个别工厂因排船和检修库存增加，山东地区库存下降。
3. 非农数据：美国3月非农就业人口增加91.6万，失业率降至6%，需求预期良好。
4. 装置检修：
   • 宝来利安德巴赛尔石化有限公司35万吨/年苯乙烯装置于4月1日停车检修，预计20天。
   • 唐山旭阳30万吨/年苯乙烯装置计划4月5日开始检修，预计15天。
   • 中海油大榭36万吨/年苯乙烯装置3月31日停车检修，预计45天。

产业链开工情况

库存与价格走势

• 苯乙烯库存：上周华东地区苯乙烯库存回升至15.93万吨，环比增加2.06%。但江苏社会库存总库存量为12.38万吨，环比下降2.75万吨。
• 纯苯库存：华东港口纯苯商业库存为12.1万吨，较上周下降1.7万吨，较去年同期下降2.6万吨。
• 国际市场：欧洲苯乙烯市场4月1日收盘在1942.5美元/吨FOB，国际市场价格重新企稳回升，涨幅约100美元。
• 成本端：乙烯CFR东北亚均价为1060美元/吨，CFR东南亚均价为1005美元/吨，变化不大。苯乙烯非一体化加工利润在650元左右，成本端支撑有限。

数据来源

• 纯苯市场价：Wind 南华研究
• 乙烯CFR价格：Wind 南华研究
• 苯乙烯生产利润：Wind 南华研究
• 石油苯利润：Wind 南华研究
• 甲苯歧化利润：Wind 南华研究
• 下游制品利润：华瑞资讯 南华研究
• 苯乙烯库存：隆众资讯 南华研究
• 苯乙烯进口窗口：Wind 南华研究

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