20181112-上海证券-教育行业周报_并购重组重新升温_关注教育领域证券化推进_8页_918kb

教育行业周报总结

一、核心内容概览

本报告为2018年11月12日发布的教育行业周报，由分析师周菁撰写。报告聚焦于教育行业近期的市场表现、公司动态及投资建议，同时提示相关风险。整体来看，教育行业在近期市场波动中展现出相对较强的抗跌性，尤其在A股市场表现优于大盘，而美股则出现下跌趋势。

二、市场表现回顾

1. A股市场

• 教育A股上周上涨 1.08%，表现优于上证综指（-2.90%）、深证成指（-2.78%）、中小板指（-4.28%）和创业板指（-1.89%）。
• 股价涨幅较大的公司包括：
  • 中国高科：28.19%
  • 百洋股份：14.35%
  • 电光科技：7.70%
  • 拓维信息：5.82%
  • 立思辰：5.00%
• 股价跌幅较大的公司包括：
  • 和晶科技：-16.85%
  • 紫光学大：-15.22%
  • 凯文教育：-4.46%
  • 佳发教育：-4.16%
  • 科大讯飞：-4.08%

2. 港股市场

• 教育港股上周上涨 0.65%，整体表现稳健。
• 股价涨幅较大的公司包括：
  • 天立教育：8.22%
  • 中国新华教育：6.67%
  • 宇华教育：5.93%
  • 中教控股：2.45%
  • 睿见教育：2.27%
• 股价跌幅较大的公司包括：
  • 21世纪教育：-4.59%
  • 民生教育：-2.01%
  • 中国春来：-1.25%

3. 美股市场

• 教育美股上周下跌 3.41%。
• 股价涨幅较大的公司包括：
  • 海亮教育：4.18%
  • 达内科技：2.82%
  • 四季教育：2.80%
  • 无忧英语：1.98%
  • 博实乐：1.12%
• 股价跌幅较大的公司包括：
  • 尚德机构：-7.87%
  • 新东方：-7.46%
  • 好未来：-6.71%
  • 红黄蓝：-6.03%
  • 正保远程：-5.04%

三、主要观点与关键信息

1. 行业动态

• 学而思大语文与北大中文系达成战略合作，提升课程学术质量。
• 腾跃双师课堂聚焦大语文课程，为教培机构提供全面支持。
• Wesport完成数百万人民币天使轮融资，拓展体育留学业务。
• 洋葱数学上线1500节动画视频课程，完课率接近70%，覆盖学生超2000万。
• VIPKID与Scholastic（学乐出版集团）合作，引入数千本电子读物，完善英文分级阅读体系。
• 咿啦看书与迪士尼达成合作，引进近百种动画绘本。
• 蜂蜜阅读完成数百万元天使轮融资，提供中文分级阅读解决方案。

2. 行业调研数据

• 《2018中国幼小衔接调研白皮书》显示，约**46%**的受访家长为孩子报读幼小衔接课程，主要担忧为孩子注意力分散和适应小学环境。

3. 投资建议

• 政策松绑迹象明显，并购重组重新升温。
• 优质教育公司有望通过借壳或独立上市实现证券化。
• A股教育板块主要通过并购重组形成，如中公教育借壳亚夏汽车、三垒股份收购美杰姆、立思辰收购中文未来。
• 教育资产具有较强的抗周期性，消费者付费意愿高，盈利性良好。
• 个税改革为教育消费提供利好，建议关注：亚夏汽车、百洋股份、开元股份等。

四、风险提示

• 监管趋严带来的不确定性风险。
• 市场竞争加剧的风险。
• 业务拓展不及预期的风险。
• 商誉减值的风险。

五、分析师承诺与免责条款

• 周菁承诺以独立、客观的态度出具报告，不与报告推荐意见直接或间接相关。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，亦不构成投资建议。
• 公司具备证券投资咨询业务资格，报告仅限特定客户使用，未经授权不得发布或转载。

六、投资评级体系

股票投资评级

行业投资评级

七、总结

教育行业在当前市场环境下展现出一定的韧性，尤其在A股市场表现优于大盘。并购重组政策松绑为行业证券化带来新机遇，同时，优质教育公司可能通过独立上市实现价值提升。行业内容产品持续丰富，市场拓展不断深化，但需警惕政策、竞争及商誉等风险。建议投资者关注具备教育属性的上市公司及政策利好下的行业趋势。