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沪镍&不锈钢早报—2026年4月28日总结

核心内容概述

本报告为2026年4月28日沪镍与不锈钢的早间分析，涵盖价格走势、库存变化、基本面及市场情绪等多个维度。整体来看，沪镍与不锈钢市场呈现震荡偏强趋势，但需关注库存压力与政策影响。

沪镍分析

基本面

• 外盘冲高回落：伦镍价格小幅上涨后回落。
• 镍矿价格：随着供应恢复，镍矿价格有所回落，库存回升，但长期仍受印尼配额和新HPM政策影响。
• 镍铁价格：镍铁价格稳中有升，成本支撑强劲。
• 下游需求：不锈钢库存回落，显示短期消费有所提振；新能源车产销进入旺季，需求回暖。
• 库存情况：LME库存温和下降，但国内库存继续上升，高库存限制价格上升空间。
• 市场情绪：整体市场情绪中性偏空，主力持仓净空，空头减少。

技术面

• 基差：现货价格149900元/吨，基差590元，中性。
• 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 结论：沪镍2606合约多头谨慎持有，不追高，前高存在压力。

不锈钢分析

基本面

• 现货价格上涨：不锈钢现货价格整体上涨，矿供应恢复，库存回升，矿价回落。
• 成本支撑：镍铁价格稳中有升，成本线支撑强劲。
• 库存变化：不锈钢库存继续回升，300系库存小幅回落，显示需求回暖。
• 市场情绪：整体市场情绪偏多，主力持仓未明确。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15812.5元/吨，基差492.5元，偏多。
• 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
• 结论：不锈钢2606合约震荡偏强运行。

价格基本概览

库存变化

镍库存

• LME库存：277518吨，环比下降30吨。
• 上期所仓单：67292吨，环比增加564吨。
• 总库存：344810吨，环比增加534吨。

不锈钢库存

• 期货仓单：51170吨，环比增加928吨。
• 4月24日库存：无锡库存58.79万吨，佛山库存36.28万吨，全国库存111.67万吨，环比下降3.15万吨。
• 300系库存：67.44万吨，环比下降0.18万吨。

镍矿与镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算：148875元/吨。

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总结

沪镍与不锈钢市场在4月28日早报中整体呈现震荡偏强趋势。沪镍因高库存及主力持仓偏空，短期涨幅受限；不锈钢则因需求回暖和成本支撑，表现偏强。镍矿价格受供应恢复影响有所回落，但长期仍受政策限制。镍铁价格稳中有升，为市场提供支撑。投资者应谨慎对待沪镍的前高压力，关注不锈钢的震荡走势。