深度报告-2026-09-06-华创证券-（20260831-20260904）_择时模型多空交织_后市或转为中性震荡_31页_3mb

【金工周报】（20260831-20260904）总结

核心内容概述

本周A股与港股市场均出现下跌，但市场情绪呈现多空交织状态，后市或转为中性震荡。A股指数方面，上证指数单周下跌0.56%，创业板指单周下跌4.03%。港股方面，恒生指数单周微涨0.26%，整体情绪较为乐观。

主要观点

A股择时观点

• 短期模型：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型看多，特征成交量模型看空，智能算法沪深300与中证500模型均看多。
• 中期模型：涨跌停模型看多，上下行收益差模型对上证指数和上证50指数看多，月历效应模型中性。
• 长期模型：长期动量模型部分宽基指数看多。
• 综合模型：A股综合兵器 V3 模型看多，A股综合国证2000模型中性。
• 结论：A股后市情绪或转为中性震荡。

港股择时观点

• 中期模型：成交额倒波幅模型看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型均看多。
• 结论：港股后市情绪或继续乐观向上。

下周推荐行业

• 电力及公用事业
• 消费者服务
• 综合
• 电子
• 非银行金融

关键信息

市场表现

• A股：本周市场普遍下跌，上证指数下跌0.56%，创业板指下跌4.03%。
• 港股：恒生指数微涨0.26%，恒生国企指数走势相对平稳。

行业涨跌幅

• 涨幅前五：传媒、银行、综合金融、农林牧渔、消费者服务。
• 跌幅前五：电子、有色金属、基础化工、建材、通信。

资金流向

• 净流入：传媒、农林牧渔、机械、商贸零售、轻工制造。
• 净流出：电子、有色金属、通信、基础化工、电力设备及新能源。

基金仓位

• 股票型基金：总仓位为98.61%，较上周减少1个bps。
• 混合型基金：总仓位为88.66%，较上周增加48个bps。
• 重仓行业：电子、电力设备及新能源、通信、建材、非银行金融。
• 超低配行业：电子、建材、电力设备及新能源、家电、钢铁。

基金收益

• 偏债混合型基金：平均收益为-0.39%，表现相对较好。
• 股票型基金：平均收益为-2.39%。
• 混合型基金：平均收益为-1.95%。
• 股票型ETF：平均收益为-1.12%。

新发基金情况

• 本周新成立公募基金63只，募集139.42亿元。
• 混合型基金30只，募集79.71亿元。
• 股票型基金21只，募集29.81亿元。
• 债券型基金12只，募集29.90亿元。

VIX指数

• 本周VIX指数上升至15.64，显示市场波动预期上升。
• 国内VIX指数与中证指数公司历史VIX指数相关性高达99.2%。

形态学监控

• 双底形态：本周组合下跌3.91%，相对上证综指跑输3.35%。
• 杯柄形态：本周组合上涨2.17%，相对上证综指跑赢2.73%。
• 突破个股：包括华昌化工、天目药业、无锡银行等，部分行业如医药、电子、通信等表现较弱。

风险提示

• 本报告所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不构成对未来趋势的预测。
• 市场存在不确定性，投资者需注意风险控制。

附录信息

• 报告来源：华创证券研究所
• 分析师：王小川
• 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com
• 执业编号：S0360517100001

相关研究报告

• 《华创金工周报（20260824-20260828）：择时模型多大于空，后市或震荡偏多》

图表目录（摘要）

• 图表1：常见宽基本周行情
• 图表2：宽基短期、中期、长期择时信号展示
• 图表3：行业指数涨跌幅相关性矩阵
• 图表4：分析师一致预期角度看行业
• 图表5：部分行业历史仓位展示
• 图表6：基金绝对仓位
• 图表7：基金超低配仓位
• 图表8：不同类型基金本周行情
• 图表9：本周收益前10的ETF基金
• 图表10：大师策略监控
• 图表11：HCVIX最新走势图
• 图表12：双底形态组合净值走势
• 图表13：上周双底形态实现突破的个股
• 图表14：杯柄形态组合净值走势
• 图表15：上周杯柄形态实现突破的个股
• 图表16：本周双底形态实现突破的个股
• 图表17：本周杯柄形态实现突破的个股
• 图表18：下周新发基金