20230716-国联证券-汽车行业2023年中期策略_聚焦以智能化为首的技术升级投资机遇_32页_1mb

汽车行业半年度投资策略报告总结

2023年上半年，汽车行业受补贴退出、主机厂价格战和政策过渡期影响，需求恢复不及预期，汽车指数多轮震荡。政策加码加码后，下半年需求有望加速回暖，重点聚焦智能化和技术升级投资机会。

乘用车市场呈现三大特点：

• 自主品牌市占率提升至49.5%，成为市场主导。
• 插混车型占新能源市场份额32.2%，是最主要增长点。
• 出口增速达75%，表现超预期。

零部件领域，智能化渗透率快速提升，建议关注座舱域控制器、激光雷达、线控制动等增量部件。轻量化趋势明确，行业高速增长，推荐拓普集团、广东鸿图等企业。热管理方面，热泵系统替代PTC潜力大，市场空间广阔。

商用车在经济回暖下需求复苏，重卡销量同比增长25%，出口保持高增长，推荐潍柴动力、中国重汽等。

摩托车需求旺盛，250cc以上车型销量增长166%，新车型迭代加速，推荐春风动力、钱江摩托。

充电桩和经销商领域也有投资机会，但需谨慎风险管理。

总体建议聚焦智能化、轻量化等技术升级，重点关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车等整车，以及经纬恒润、三花智控等零部件企业。风险包括宏观经济、销量和竞争格局等因素。

（总结基于报告内容提炼）