电气设备行业2019年8月新能源汽车产业数据跟踪分析：高端车型占比提升，行业龙头强者恒强-20191009-华创证券-16页_2mb

2019年8月新能源汽车产业数据跟踪分析总结

核心内容概览

2019年8月新能源汽车市场整体呈现产销环比改善趋势，但同比仍面临下滑压力。新能源乘用车销量8.0万辆，同比降低11.4%，环比增长19%；新能源商用车销量约0.6万辆，同比下滑50.8%，环比降低57.9%。预计9月新能源汽车产销量将有所改善。动力电池装机量为3.84GWh，其中三元电池（NCM）占比达80.12%，显示行业对高能量密度电池的偏好。新能源汽车平均单车带电量为47.8KWh，较7月下降，主要由于新能源客车销量占比降低，但纯电动客车与乘用车带电量均有所提升。

主要观点

1. 新能源汽车市场表现

• 产销量：8月新能源汽车产量8.7万辆，销量8.5万辆，同比分别下滑12.1%与15.8%，但环比有所改善。
• 乘用车：销量占比提升，A级车数量占比显著增加，反映市场对中高端车型的偏好。
• 商用车：销量大幅下滑，主要受政策与市场需求变化影响。

2. 动力电池结构变化

• 三元电池：占比显著上升，达到80.12%，主要因新能源客车销量下降。
• 磷酸铁锂电池：在乘用车中占比7%，部分车企尝试低成本路线，但整体趋势仍以三元电池为主。
• 装机量分布：宁德时代与比亚迪占据市场前两位，市占率分别为67.63%与9.66%，行业格局稳定。

3. 车型供给与需求结构

• 乘用车续航分化：5款车型续航低于150公里，2款达到600公里以上，显示市场出现两极分化。
• 高端车型占比提升：8月B级及以上车型销量占比达37%，预计下半年将持续增长。
• 车型公告趋势：第八批目录中，主流车企如比亚迪、北汽、广汽等推出A级及以上车型，A00级车型减少，反映市场向高端车型转移。

4. 区域需求分布

• A00+A0级车：主要集中在山东、北京、安徽、广西，但其他省份销量下降。
• A级车：在四川、重庆、湖北等增量区域持续扩张。
• B级及以上车：集中于广东、上海、浙江、北京，江苏、山东等地区也开始快速增长。

关键信息

1. 市场趋势

• 新能源乘用车销量增长趋势显著，但商用车市场表现疲软。
• 高端车型（B级及以上）销量占比持续提升，反映消费者对高性能车型的需求增强。
• 电池技术向高能量密度发展，三元电池占比大幅提升，显示行业对高能量密度电池的依赖。

2. 企业动态

• 比亚迪、宁德时代：行业龙头地位稳固，市占率领先。
• 合资品牌：如大众、通用等逐步推出新能源车型，丰富市场供给。
• 自主品牌：帝豪、欧拉、奇瑞等推出多款A级及A00级车型，但高端车型表现更为突出。

3. 数据支持

• 动力电池装机结构：NCM占比80.12%，LFP占比19.18%。
• 车型销量与市占率：比亚迪E5、北汽EU、比亚迪元占据销量前三，前10车型市占率合计35.38%。
• 区域分布：A00+A0级车主要集中在山东、北京、安徽、广西，A级车在四川、重庆、湖北等地区表现突出，B级车在广东、上海、浙江、北京为主，江苏、山东增长显著。

风险提示

• 政策低于预期：新能源汽车补贴政策变化可能影响市场增长。
• 销量增速低于预期：行业增长可能不及预期，影响企业业绩。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

团队介绍

• 首席分析师：胡毅，北京化工大学硕士，曾任职于多家知名机构。
• 分析师：于潇，北京大学管理学硕士，拥有丰富行业研究经验。
• 分析师：邱迪，中国矿业大学工学硕士，加入华创证券研究所。
• 助理研究员：杨达伟，上海交通大学硕士，曾在协鑫集成等企业任职。

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总结

2019年8月，新能源汽车产业在政策与市场需求的推动下，整体呈现环比改善趋势，尤其是乘用车领域。三元电池的市场份额显著提升，反映出市场对高能量密度电池的偏好。高端车型销量占比持续上升，推动行业向更高质量发展。区域需求呈现分化，A00级车主要集中在传统市场，而A级及B级车在新兴市场快速增长。行业龙头地位稳固，宁德时代与比亚迪占据主导，同时合资品牌也在逐步布局新能源市场。