20160314-东兴证券-医药行业周报_国务院促进医药产业健康发展的意见_11页_865kb

国务院促进医药产业健康发展的意见总结

核心内容概述

国务院办公厅发布《关于促进医药健康产业快速发展的意见》，旨在推动医药产业的转型升级与健康发展。意见中明确了到2020年实现产业创新能力的明显提高，90%以上重大专利药实现仿制上市，同时推动医药产业规模持续扩大，保持年增长率在10%以上。

主要观点

1. 产业升级与技术创新

• 化学药和生物药制备技术升级：重点发展精准医疗药物，提升产业创新能力。
• 仿制药发展：鼓励市场潜力大的仿制药研发与产业化。
• 医疗器械与体外诊断：推动核心部件、高端仪器设备及体外诊断试剂的研发，提升相关企业竞争力。

2. 产业结构调整

• 企业兼并重组：鼓励跨行业、跨领域的并购，提升行业集中度与资源整合效率。
• 利好并购预期企业：如上海莱士、一心堂、益丰药房、老百姓等。

3. 医药物流发展

• 现代医药物流体系建设：推动大型企业建立覆盖城乡的物流网络，鼓励中小物流企业专业化发展。
• 利好流通企业：如国药一致、嘉事堂等。

4. 行业细分领域重点

• 医疗服务：受益于国家鼓励民营资本进入，行业市盈率居首，发展前景广阔。
• 医疗器械：具备高成长性，重点关注影像诊疗等细分领域。
• 生物医药：包括血液制品和疫苗业务，具有稳定增长潜力。
• 医药商业：关注流通模式创新及器械业务增长。
• 国企改革预期：如现代制药、国药一致等，具备改革红利。

关键信息

行业估值

• 当前申万医药生物板块市盈率约为37倍，处于行业中游水平。
• 基本面表现较好的个股值得关注，如金陵药业、新华医疗、爱尔眼科、马应龙、美年健康等。

投资策略

• 重点推荐行业：医疗服务、医疗器械、生物医药、医药商业、基因检测与精准治疗。
• 下周重点推荐个股：上海莱士（35%）、华润万东（25%）、老百姓（20%）、益佰制药（20%）。

个股表现

• 本周表现：奇正藏药上涨3.54%，一心堂上涨2.71%。
• 东兴医药行业股票池：本周获得绝对回报-0.2%，相对回报0.6%。

原料药与维生素价格

• 泛酸钙：价格维持在280元/千克，因供应紧张，预计价格高位持续至一季度末。
• 维生素价格：
  • VA（进口/国产）：价格为270元/千克，本周环比上涨14.9%，年度同比上涨145.5%。
  • VE（进口/国产）：价格为47.5元/千克，本周环比持平，年度同比上涨5.6%。
  • 其他维生素产品：如VC粉、VK3等价格有所波动，部分产品价格下降。

中药材价格走势

• 主要中药材价格有所波动，部分品种如川芎、丹参等价格上升，而黄芩、白芍等价格下降。
• 部分中药材如连翘、金银花等价格稳定，但整体呈现分化趋势。

风险提示

1. 招标政策变化风险；
2. 原材料价格大幅上涨风险；
3. 资源整合进度低于预期风险；
4. 经营性风险；
5. 二级市场大幅波动风险。

重点推荐股票池

总结

国务院政策为医药行业指明了发展方向，强调创新、产业升级与资源整合。当前医药行业估值处于中游，具备一定的投资价值。重点关注医疗服务、医疗器械、生物医药及医药商业领域，其中具备并购预期和国企改革背景的个股表现突出。同时，原料药与维生素价格波动较大，中药材市场呈现分化趋势，需密切关注价格变化对相关企业的影响。整体来看，医药行业具备良好的发展前景，但亦需警惕政策及市场波动带来的风险。