20260803-东方金诚-海外宏观周报_美联储按兵不动但表态偏鹰_全球债市承压_9页_1mb

东方金诚研究报告总结（2026年8月3日）

核心内容概览

本报告主要分析了2026年7月31日至8月3日期间，全球及主要经济体的宏观经济表现、货币政策动向、国际政治局势以及海外债市变化。报告指出，尽管部分经济数据有所降温，但市场对美联储加息的预期依然存在，地缘政治风险和能源价格波动仍是影响全球经济和金融市场的关键因素。

主要观点

1. 全球市场动态

• 油价：美伊局势反复导致油价小幅回落至87美元/桶，但停火协议的不确定性使油价大幅反弹。
• 美债收益率：受美联储偏鹰信号和地缘风险影响，10年期美债收益率上行6bp至4.75%。
• 美元指数：美元指数当周大跌1.66%至99.78，创近期最大单周跌幅。
• 股市表现：全球股市普遍回暖，美股三大指数全线上涨1%至1.6%，欧股涨幅更为显著，日经小幅下跌。
• 黄金与白银：黄金价格微跌1%，白银价格基本持平。

2. 美国市场分析

• 美联储政策：美联储连续第五次维持利率不变，但内部鹰派声音增强，三位地区联储主席投票支持加息25bp。
• 通胀数据：6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次负增长；核心PCE同比小幅回落至3.3%。
• GDP数据：二季度GDP年化增速为1.5%，低于预期，但消费支出和商业投资强劲，支撑经济增长。
• 制造业数据：核心资本品订单超预期增长，AI支出热潮支撑上半年投资，但耐用品订单增长不及预期，显示部分领域需求偏弱。

3. 欧洲市场分析

• 英国央行：维持利率不变，但内部存在加息倾向，市场预期年内可能加息一次。
• 欧元区经济：二季度GDP季调环比折年率初值+1.8%，经济复苏迹象明显。
• 通胀数据：7月调和CPI同比+2.9%，核心HICP同比+2.5%，通胀压力依然存在。
• 景气指数：经济景气指数回升至96.9，工业、营建、零售信心指数有所波动，服务业信心指数上升。

4. 国际政治动向

• 美伊局势：特朗普宣布取消对伊朗的军事打击，但伊朗否认相关请求，局势仍存在不确定性。
• 地缘风险：美伊冲突反复，可能对全球能源价格和市场情绪产生持续影响。

5. 海外债市表现

• 美债：10年期美债收益率上行6bp至4.75%，市场对美联储年内加息预期未减。
• 欧洲债市：英国、法国10年期国债收益率分别上行1.52bp和3bp，德国和日本国债收益率则小幅下行。
• 外汇市场：美元兑人民币、美元兑日元分别下跌0.07%和3.88%，欧元兑美元上涨1.37%，英镑兑美元上涨1.20%。

关键信息汇总

货币政策

• 美联储连续第五次按兵不动，但内部鹰派声音增强。
• 美联储主席沃什强调将采取必要措施实现2%的通胀目标，政策立场坚定。
• 英国央行维持利率不变，但存在加息预期。
• 日本央行维持利率不变，但内部存在鹰派声音。

经济数据

• 美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，同比降至3.7%，通胀降温但存疑。
• 美国二季度GDP增速为1.5%，消费和投资支撑经济。
• 欧元区二季度GDP季调环比折年率初值+1.8%，经济复苏迹象明显。
• 欧元区通胀数据稳定，核心HICP同比+2.5%，环比波动。

国际政治

• 美伊局势反复，油价波动，地缘风险持续。
• 特朗普称伊朗请求停火，但伊朗否认，局势仍存不确定性。

海外债市

• 美债收益率震荡上行，市场对加息预期依然存在。
• 欧洲债市收益率多数上行，英国、法国国债收益率创新高。
• 日本国债收益率小幅下行，市场情绪有所改善。

数据来源与免责声明

• 数据来源：wind、iFind、房地美、Redfin等。
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