硅能源产业半年报：工业硅供需双增，下半年震荡筑底-20230630-广发期货-32页_4mb

报告摘要

本报告分析了2023年上半年工业硅的供需状况、成本利润变化及库存情况，并对下半年的市场走势进行了预测。工业硅行业整体呈现供应增长、需求疲软的局面，但随着多晶硅需求的快速增长，供需关系可能在下半年发生转变。

供需关系：下半年工业硅供应量（产量+进口量）预计接近220万吨，同比增长4%；需求量（多晶硅+有机硅+铝合金+出口）约为213万吨，同比增长近20%。尽管整体呈现小幅过剩，但若需求恢复增速加快或供应端出现扰动，平衡方向可能从过剩转为短缺。
价格走势：工业硅期货价格运行区间预计在11500-15500元/吨之间，Si5530运行区间为12500-15500元/吨，Si42100运行区间为13000-16000元/吨。
供应端：
- 新疆开工率下滑，西南地区开工率回升。
- 2023年上半年工业硅产量同比增长8.01%，5月产量环比和同比均减少，预计6月产量小幅回升。
- 西北地区产量回落，四川地区产量逐步增加。
- 新投产产能计划在三季度释放，主要集中在西北地区，但对Si4210供应增长影响有限。
需求端：
- 多晶硅产能释放明显，导致价格大幅下跌，但需求仍保持旺盛。
- 有机硅行业面临供应过剩，下游产品价格持续下跌，企业普遍亏损。
- 铝合金对工业硅的消费保持稳定增长，5月出口环比增加20.8%，但同比减少2.6%。
- 工业硅出口量同比下降16%，但预计下半年有望有所恢复。
成本与利润：原材料和电力成本下降，工业硅生产成本重心下移，但随着年末枯水期来临，生产成本将有所上升。

地区开工率：
- 新疆：1-5月平均开工率80.55%，同比增长8.37%。
- 内蒙古：1-5月平均开工率72.79%，同比减少1.53%。
- 云南：1-5月平均开工率33.24%，同比减少12.41%。
- 四川：1-5月平均开工率23.94%，同比减少19.91%。
产量趋势：
- 2023年1-5月工业硅合计生产143.09万吨，同比增长8.01%。
- 5月产量环比和同比均减少，预计6月产量小幅回升。
新投产能：
- 2023年计划投产产能达240万吨，预计下半年释放约80万吨。
- 新产能以西北地区大炉型为主，Si4210产出率较低，对交割品影响有限。

多晶硅需求：
- 2023年1-5月多晶硅产量达54.4万吨，同比增长91.82%。
- 多晶硅价格大幅下跌，跌幅达72%。
- 下半年多晶硅仍有约90万吨投产计划，集中于7-8月，供应过剩压力加大。
有机硅需求：
- 有机硅行业库存维持高位，DMC开工率下降，部分企业检修减产。
- 有机硅出口同比明显下滑，库存压力较大。
- 有机硅价格持续下跌，行业亏损收窄。
铝合金需求：
- 铝合金对工业硅消费保持稳定增长，5月出口环比增加20.8%，但同比减少2.6%。
- 原生铝合金开工率小幅走弱，再生铝合金开工率小幅走强。

原材料价格：
- 硅煤和电极价格可能有小幅下跌空间。
- 硅石价格下跌，石油焦价格下跌。
电价影响：
- 西北地区电价降幅空间有限，西南地区因丰水期电价下调，生产成本下降。
- 伊犁地区电价上调，生产成本理论上抬升900-2000元/吨。
生产成本：
- 云南地区553平均生产成本15939.14元/吨，较年初下跌8.81%。
- 四川地区553平均生产成本15285.64元/吨，较年初下跌18.46%。
- 新疆地区553平均生产成本15019.27元/吨，较年初下跌5.6%。

库存情况：
- 工业硅社会库存截至6月23日为14.6万吨，较年初增加2.1万吨。
- 下游库存压缩，库存在向上游转移过程中未明显累库。
供需平衡：
- 下半年供需平衡小幅过剩，但需求恢复或供应扰动可能导致短缺。
- 2023年1-6月供需平衡分别为0.70、-0.03、0.39、0.62、-0.37、-0.45万吨。

包装袋要求：
- 采用双层、中间加固拦腰围带的塑料编织袋，铅封处理。
- 包装袋上应标明产品名称、产品牌号、执行标准、生产企业名称、批号、净重。
- 批号后几位可喷涂，其余部分需打印。
- 换袋需在仓库和质检机构监督下进行。
粒度要求：
- 工业硅粒度要求为10-100mm，筛下物和筛上物均不大于5%。
申请仓单时间：
- 生产（出厂）日期在90天以内的工业硅可申请注册标准仓单。
- 建议采购出厂日期80天以内的现货，以避免注册不畅。
交割牌号及区域：
- 工业硅期货交割品为Si4210，因其在期货市场有2000元/吨的升水。
- 华东普通Si4210为最便宜交割品，昆明地区产品交割预期最强。